Quid après le bon d’Etat?

Le cycle économique actuel est à notre avis sans aucun doute le plus difficile à interpréter depuis au moins plusieurs générations. Jusqu’il y a peu, on observait un net affaiblissement de l’industrie manufacturière américaine. Le secteur des services et à plus forte raison le marché de l’emploi, par contre, conservaient leur résilience.

Cette situation a dernièrement changé. L’économie américaine laisse entrevoir en ce moment un net affaiblissement, entraînant dans son sillage l’économie mondiale. Tout indique que la croissance de l’économie mondiale va se mettre à ralentir au second semestre et en 2025.

Nous nous attendons à une poursuite de la diminution des taux au second semestre et en 2025

Cela signifie que les abaissements des taux qui étaient prévus pour cette année, mais qui n’ont pour la plupart pas encore été opérés, auront tout de même lieu au second semestre et surtout en 2025. Ce n’est donc que partie remise, de sorte que nous évoluerons dans les mois et peut-être même les années à venir dans un environnement marqué par une tendance à la baisse des taux d’intérêt tant à court qu’à long terme.

Préférence pour les placements à plus long terme

Dans un contexte où les taux d’intérêt et surtout l’inflation seront dans les années à venir structurellement plus élevés que durant les 30 dernières années, les liquidités manquent de toute façon totalement d’attrait. Cependant, il existe aujourd’hui un argument de poids qui justifie d’explorer la courbe un peu plus loin et d’opter pour des titres à taux fixe à 2, 3 ou même 5 ans.

En effet, tous les taux d’intérêt vont diminuer dans les années qui viennent, ce qui signifie que lorsqu’une obligation, un bon de caisse ou un compte à terme à un an arrive à échéance, il est fort probable que le réinvestissement doive se faire à un taux structurellement inférieur. 

Source : Bloomberg