Siemens: des résultats plutôt méritoires

Message important

La division Private Banking de BNP Paribas Fortis sa, dont le siège social est établi 3 Montagne du Parc à 1000 Bruxelles, RPM Bruxelles, TVA BE 0403.199.702 ("BNP Paribas Fortis Private Banking")*, est responsable de la production et de la distribution de ce document.

Ce document est une communication marketing et ne vous est uniquement fourni dans le cadre d’un service d’investissement spécifique. Il ne constitue pas un prospectus au sens de la législation relative aux offres publiques et/ou à l’admission d’instruments financiers à la négociation sur un marché. Il ne constitue pas de conseil en investissement et ne peut être considéré comme une recherche en investissement. Il n’a dès lors pas été élaboré conformément aux dispositions relatives à la promotion de l’indépendance de la recherche en investissements. Par conséquence, BNP Paribas Fortis Private Banking n'est soumise à aucune interdiction relative à l’exécution de transactions avant la diffusion de ce document.

Toute information relative à des investissements est à tout moment susceptible de modification(s) sans aucune notification. Les informations sur des performances passées, des performances passées simulées ou des prévisions ne sont pas un indicateur fiable des résultats futures.

BNP Paribas Fortis Private Banking a pris toutes les mesures raisonnables afin de garantir l'exactitude, le caractère clair et non-trompeur des informations contenues dans ce document lors de sa rédaction. Ni BNP Paribas Fortis Private Banking, ni aucune des sociétés qui lui sont liées, ni aucun de ses administrateurs, collaborateurs ou employés ne pourront être tenus responsables de toute information incorrecte, incomplète ou absente, ou des éventuels dommages directs ou indirects, pertes, frais, réclamations, indemnisations ou autres dépenses qui résulteraient de l'utilisation de ce document ou d’une décision prise sur la base de ce document, sauf en cas de dol ou de faute lourde.

Une décision ne peut, par conséquence, être prise sur la seule base de ce document et ne devrait être considérée qu'après une analyse profonde de votre portefeuille ainsi qu'après avoir obtenu toutes les informations et tous les conseils nécessaires de professionnels du secteur financier (experts fiscaux y compris).

Ce document vous est soumis à titre personnel et ne peut pas être fourni à un tiers. Son contenu est et devra rester confidentiel. Toute publication, reproduction, copie, distribution ou n’importe quelle autre utilisation de ce document est strictement interdite. Si vous n’êtes pas le destinataire voulu du présent document, nous vous invitons à prendre immédiatement contact avec la personne qui vous l’a envoyé et à détruire l’exemplaire en votre possession.

BNP Paribas Fortis a établi une politique afin de prévenir et d'éviter les conflits d'intérêts. Les investissements personnels effectués par les personnes qui participent à la rédaction de ce document sont généralement soumis à un contrôle. De plus, il est interdit d'investir dans des instruments financiers ou des émetteurs pour lesquels ils rapportent. Ces personnes ont reçu des instructions spécifiques au cas où ils disposent d'information privilégiée.

(*) BNP Paribas Fortis sa est soumise en qualité d'établissement de crédit de droit belge au contrôle prudentiel de la Banque Nationale de Belgique ainsi qu'au contrôle de l'Autorité des services et marchés financiers (FSMA) en matière de protection des investisseurs et des consommateurs. BNP Paribas Fortis sa est inscrite comme agent d'assurances sous le n° FSMA 25879 A et agit en qualité d'intermédiaire d'AG Insurance SA.

Information à propos des recommandations d’investissement produites.

BNP Paribas et/ou les Entités du même Groupe ne permet pas aux émetteurs de voir ou vérifier les recommandations d’investissement avant leur publication, sauf en matière de recherche financière (revue des faits et des chiffres).

Les recommandations (=opinions) et objectifs de cours d’actions disséminés proviennent de BNP Paribas Wealth Management. Il n’y a pas de fréquence précise pour la mise à jour des recommandations d’actions. Des changements de recommandations et d’objectifs de cours pendant les 12 derniers mois peuvent être consultés sur le disclosure website https://wealthmanagement.bnpparibas/en/conflict-of-interest.html.

Les objectifs de cours mentionnés dans les articles portent à chaque fois sur un horizon d’investissement de 12 mois. Sauf mention contraire, les cours des actions ont trait au cours de clôture du dernier jour de bourse.

Le disclosure website http://disclosures.bnpparibasfortis.com vous fournit:

• davantage d'informations sur l'endroit où trouver des informations complémentaires sur la valorisation, les méthodes et les hypothèses sous-jacentes ou, le cas échéant, les modèles protégés;
• une explication de la signification de la recommandation « Acheter », « Vendre », « Alléger » ou « Conserver », de la durée de l'investissement, et un avertissement adéquat au sujet du risque, y compris une analyse de la sensibilité des hypothèses;
• une référence à la fréquence prévue des actualisations de la recommandation;
• en cas de modification de la recommandation dans les douze mois, une indication de la modification et la date de la recommandation précédente;
• une liste de toutes les recommandations des douze mois précédents, avec pour chacune:
  la date de diffusion, l’identité de la personne qui a produit la recommandation, l’objectif de cours et le prix du marché pertinent au moment de la diffusion, le sens directionnel de la recommandation et la période de validité de la recommandation;
• si d'application, une indication par trimestre de toutes les recommandations « Acheter », « Vendre », « Alléger » et « Conserver » lancées au cours des douze mois précédents et la part des émetteurs correspondant à chacune de ces catégories pour lesquels une quantité substantielle de services d'entreprises d'investissement ont été fournis au cours des douze mois précédents.

Conflits d'intérêts

Il peut exister des conflits d'intérêts dans le chef de BNP Paribas Fortis sa et ses sociétés liées à la date de rédaction du présent document. Des règles de comportement et procédures internes, spécifiques, sont élaborées à cet effet. Ces codes de conduite et les mentions des conflits d'intérêts éventuels dans le chef de BNP Paribas Fortis sa et ses sociétés liées sont disponibles sur http://disclosures.bnpparibasfortis.com et, en ce qui concerne le groupe BNP Paribas, sur https://wealthmanagement.bnpparibas/fr/conflict-of-interest.html. Vous pouvez également obtenir cette information via votre personne de contact.

Le disclosure website http://disclosures.bnpparibasfortis.com vous fournit:

• une indication de toutes les relations et circonstances qui mettent en péril l'objectivité de la recommandation, dont les intérêts ou confusions d'intérêts, de toutes les personnes impliquées dans la production de la recommandation, de toutes les personnes étroitement liées et de toutes les personnes qui ont accès à la recommandation avant sa réalisation;
• le cas échéant, une explication au sujet d'une position "long" ou "short" de plus de 0,5%;
• le cas échéant, une explication au sujet de la détention par l'émetteur d'une participation de plus de 5%;
• le cas échéant, une explication du fait que le producteur de la recommandation i) est un teneur de marché ou un apporteur de liquidité pour l'instrument financier au sujet duquel une recommandation est produite; ii) a été au cours des douze derniers mois (co-)lead manager dans le cadre d'une offre publique de l'émetteur; iii) est partie à un accord avec l’émetteur concernant la fourniture de services d'entreprises d'investissement; iv) est partie à un accord avec l’émetteur concernant la production de la recommandation;
• si d'application, a) une description des mesures organisationnelles et administratives internes ainsi que de toutes les barrières à l'information qui ont été mises en place pour éviter une confusion d'intérêts;
  b) une explication si la rémunération des personnes impliquées dans la production de la recommandation est directement liée à des transactions dans le cadre de services d'entreprises d'investissement ou à d'autres types de transactions qu'elles opèrent, ou encore à des commissions de trading qu'elles perçoivent;
  c) des informations concernant le prix et la date d'achat d'actions par des personnes impliquées dans la production de la recommandation en question.

Engagement des analystes

Les personnes nommément désignées comme les auteurs des textes relatifs aux actions individuelles présentées certifient que:

• 1. toutes les opinions exprimées dans le rapport de recherche reflètent précisément les opinions personnelles des auteurs concernant les instruments financiers et les émetteurs concernés; et
• 2. aucune partie de leur rémunération n’a été, n’est ou ne sera, directement ou indirecte ment, liée aux recommandations ou aux opinions spécifiques exprimées dans le rapport de recherche.