Résultats des entreprises et espoirs de baisses de taux soutiennent les actions

Le débat sur les taux continue

Le débat sur les taux d’intérêts se poursuit au sein du marché et entre les responsables des banques centrales. Les investisseurs avaient été soulagés par Jerome Powell qui, après la réunion de la Fed, avait déclaré exclure toute hausse de taux. Hier, le gouverneur de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a refroidi l’atmosphère en déclarant qu’il était probable que la banque devrait garder ses taux inchangés « pour une période étendue ».

Sur le marché des futures sur taux court, une baisse de 0,25% en septembre atteint désormais une probabilité de 82%.

En zone euro, la probabilité d’une baisse de taux le 6 juin est de 94%. Le week-end dernier, le chef économiste de la BCE, Phillip Lane, a encore affirmé que ce serait la cas sauf circonstances exceptionnelles.

L’appétit pour les obligations du Trésor US sera-t-il suffisant ?

Dans ce contexte mouvant, il sera intéressant de voir comment le marché va absorber les montants records de nouvelles obligations émises ce mercredi pour une durée de 10 ans (USD 42 milliards) et ce jeudi pour une durée de 30 ans (25 milliards). Le Trésor US devra-t-il faire ou non des concessions sur les rendements? Le marché obligataire semble serein car la baisse des rendements observée ces derniers jours semble se maintenir.

Les résultats des entreprises sont solides

Il n’y a pas qu’aux Etats-Unis que les résultats du premier trimestre surprennent positivement. A ce stade, 60% des 512 entreprises du Stoxx Europe 600 ont déjà publié des résultats trimestriels et, parmi elles, 58% ont surpris positivement. C’est un recul moyen de 6,6% sur un an mais c’est nettement mieux que la baisse de 11% prévue initialement.