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Inflation élevée et taux d’intérêt plus élevés encore
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22 SEPT

Inflation élevée et taux d’intérêt plus élevés encore

22-9-2022
Filip Smekens – Investment Communication Manager
Filip Smekens
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Rédigé le 22-9-2022 10:09
Publié le 22-9-2022 10:09
Le relèvement des taux énergique de la banque centrale américaine n’a surpris personne, mais n’a néanmoins pas plu à Wall Street.
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Sommaire

  • Un dollar fort comme valeur refuge
  • Les marchés ne se laissent pas désarçonner par l’escalade du conflit entre la Russie et l’Ukraine
  • Une intervention agressive de la Fed
  • Des perspectives économiques sombres

Deux faits de l’actualité ont dominé les marchés financiers hier : les propos menaçants de Vladimir Poutine et le relèvement des taux opéré par la banque centrale américaine.

Un dollar fort comme valeur refuge

La mobilisation partielle annoncée par la Russie a été un nouveau revers pour l’euro. Les investisseurs ont tourné le dos à la monnaie unique, lui préférant le dollar comme port dans la tempête. En marge de l’euro, d’autres devises européennes filent du mauvais coton cette année, dont la couronne suédoise, le zloty polonais et la livre sterling. Cette dernière est même retombée à son niveau le plus bas des 37 dernières années.

Les marchés ne se laissent pas désarçonner par l’escalade du conflit entre la Russie et l’Ukraine

Les investisseurs ont également cherché leur salut dans les obligations considérées comme un placement sûr, faisant baisser un instant les taux des obligations d’Etat américaines et allemandes. Les marchés des actions, eux, ne se sont pas inquiétés outre mesure des propos de Vladimir Poutine. Les prix du gaz et du pétrole ont commencé par grimper, mais pas très longtemps. Le prix du gaz, en particulier, a fini par renouer avec sa tendance baissière des derniers jours.

Une intervention agressive de la Fed

La Fed a pour sa part décidé de relever son taux directeur de 0,75%. En soi, ce n’était pas une surprise, mais les commentaires et les prévisions qui accompagnaient la décision étaient plus amers et plus pessimistes que prévu. L’inflation est loin d’être sous contrôle et d’autres relèvements des taux sont à prévoir cette année – davantage que ce que Wall Street avait attendu et espéré, de sorte que les indices ont connu une session mouvementée qu’ils ont finie dans le rouge.

On peut à présent s’attendre à ce que les taux d’intérêt se hissent largement au-dessus de la barre des 4% dans les prochains mois, ce qui est plus que ce que l’on craignait jusqu’à présent. Cette évolution continuera donc à faire pression sur les marchés des actions. Il est clair que l’inflation est toujours trop élevée et diminue trop lentement que pour convaincre la Fed et les autres banques centrales de lever le pied.

Des perspectives économiques sombres

La banque centrale américaine s’est montrée plutôt pessimiste également au sujet de l’économie, annonçant une croissance très lente aux Etats-Unis pour le reste de l’année – et les prévisions pour 2023 n’augurent rien de mieux.

Une récession n’est pas exclue aux Etats-Unis et est pour ainsi dire une certitude en Europe. A n’en pas douter, le reste de l’année s’annonce des plus mouvementés pour les marchés des actions. L’inflation rogne sur la valeur des liquidités et les investisseurs qui souhaitent activer ces capitaux peuvent de temps en temps s’y risquer, mais la prudence reste de mise…

Chiffres clés du 21/09/2022

Index Clôture +/- Depuis début 2022
Belgique: Bel-20 3558,42 0,24% -17,44%
Europe: Stoxx Europe 600 407,05 0,90% -16,55%
USA: S&P500 3789,93 -1,71% -20,48%
Japon: Nikkei 27313,13 -1,36% -5,14%
Chine: Shangai Composite 3117,18 -0,17% -14,36%
Hongkong: Hang Seng 18444,62 -1,79% -21,17%
Euro/dollar 0,99 -1,16% -13,13%
Brent pétrole 89,86 -0,89% 14,62%
Or 1668,10 0,10% -8,47%
Taux belge à 10 ans 2,48
Taux allemand à 10 ans 1,89
Taux américain à 10 ans 3,51

Source : Refinitiv Datastream

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