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La technologie contre le reste du monde?
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31 JUIL

La technologie contre le reste du monde?

31-7-2020
Philippe Gijsels – Chief Strategy Officer
Philippe Gijsels Chief Strategy Officer
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Rédigé le 31-7-2020 08:59
Publié le 31-7-2020 08:59
Hier, les marchés des actions européens ont été toute la journée sous pression.
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Sommaire

  • Très mauvais chiffres aux USA
  • Incertitude politique
  • De beaux résultats pour les géants de la technologie
  • A quel point les cours tiennent-ils déjà compte des bonnes nouvelles ?
Les nouveaux foyers de contamination continuent à faire leur apparition un peu partout sur le Vieux Continent, alimentant la crainte d’une seconde vague et de ses retombées sur l’économie.

Très mauvais chiffres aux USA

Cela dit, les nouvelles en provenance des Etats-Unis n’étaient pas des plus réjouissantes non plus. Au deuxième trimestre, le PNB a plongé de pas moins de 32,9%. Le nombre de premières demandes d’allocations de chômage a quant à lui connu une nouvelle envolée.

Incertitude politique

Pour couronner le tout, Donald Trump a lancé sur Twitter qu’il serait peut-être préférable de reporter les élections américaines en raison de l’épidémie de coronavirus, parce qu’il redoute des fraudes. Cette idée ne bénéficie d’aucun soutien dans la sphère politique et le président n’a pas le pouvoir d’en décider unilatéralement, mais le fait est que de tels propos ne font qu’ajouter à l’incertitude ambiante. Car la suite se laisse deviner: pour peu que le résultat du scrutin soit serré en novembre, il pourrait faire l’objet de contestations en justice et tout ce qui s’ensuit. Et le marché déteste au plus haut point l’incertitude...

De beaux résultats pour les géants de la technologie

Au fil de la session américaine, les indices sont parvenus à se rétablir, une fois de plus sous l’impulsion des valeurs technologiques qui anticipaient sur les chiffres qui suivraient après-bourse. Les optimistes ont d’ailleurs eu raison : Apple, Amazon et Facebook ont pulvérisé les attentes. Les résultats de Google étaient meilleurs que prévu également.

Voilà qui prouve une fois de plus que ces entreprises s’accommodent parfaitement du contexte de la crise du coronavirus et qui explique d’emblée aussi la surperformance marquée de ces valeurs depuis la crise et dans le contexte global de la remontée boursière. Cela dit, cette tendance n’est pas nouvelle. Amazon, Apple, Facebook, Google et Microsoft, qui représentent aujourd’hui 25% de la capitalisation boursière du S&P500, peuvent se targuer depuis 2015 d’une ascension de 268%. Les 495 autres entreprises, elles, ont dû se contenter d’une progression de 25%.

A quel point les cours tiennent-ils déjà compte des bonnes nouvelles ?

Reste l’éternelle question : à quel point les cours tiennent-ils déjà compte des bonnes nouvelles ? Les valeurs technologiques se sont envolées après-bourse, mais toute la question est de savoir si elles parviendront à conserver ces gains. Peut-être parviendront-elles à entraîner dans leur sillage tout le marché, à moins que les investisseurs n’y voient un signal les engageant à prendre leurs bénéfices ? L’avenir nous le dira. Les jours et les semaines qui viennent promettent en tout cas d’être des plus intéressants…

Chiffres clés du 30/07/2020

Index Clôture +/- Depuis début 2020
Belgique: Bel-20 3340,48 -1,91% -15,56%
Europe: Stoxx Europe 600 359,52 -2,16% -13,54%
USA: S&P500 3246,22 -0,38% 0,48%
Japon: Nikkei 22339,23 -0,26% -5,57%
Chine: Shangai Composite 3286,82 -0,24% 7,76%
Hongkong: Hang Seng 24710,59 -0,69% -12,34%
Euro/dollar 1,18 0,17% 5,07%
Brent pétrole 43,07 -1,69% -35,06%
Or 1940,10 -0,79% 27,60%
Taux belge à 10 ans -0,24
Taux allemand à 10 ans -0,55
Taux américain à 10 ans 0,54
Source : Refinitiv Datastream

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