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The Art of the Deal?
9 OCT

The Art of the Deal?

9-10-2019
Xavier Timmermans – Investment Strategist
Rédigé le 9-10-2019 09:55
Publié le 9-10-2019 09:55
Une fois de plus, les actions ont souffert des développements géopolitiques.

Sommaire

  • Liste noire
  • Restriction d’investissement pour les fonds de pensions du gouvernement
  • La Fed au secours des marchés
  • Brexit
  • Et ensuite ?
L’administration Trump a ajouté 28 entreprises chinoises sur sa liste noire et veut restreindre les investissements en valeurs chinoises des fonds de pension du gouvernement américain. En outre les chances d’obtenir un accord sur le Brexit semblent disparaître. Le S&P500 a perdu 1,6% et le Stoxx Europe 600 1,1%. Les obligations et l’or en ont bénéficié.

Liste noire

Le département du commerce a mis un certain nombre d’entreprises chinoises - dont la société technologique de surveillance Hikvision - sur la liste de noire qui interdit aux entreprises américaines de faire des affaires avec elles sauf autorisation du gouvernement américain. Les sociétés concernées sont principalement actives dans le secteur technologique de la vidéo surveillance, de la reconnaissance faciale et de l’intelligence artificielle.

Restriction d’investissement pour les fonds de pensions du gouvernement

Citant la nécessité de protéger les investisseurs américains, l’administration Trump envisage de restreindre ou d’interdire aux fonds de pensions publics, dont celui des forces armées américaines d’investir dans certaines sociétés chinoises.

Ces deux nouvelles mesures ne vont bien évidemment pas faciliter les négociations commerciales à haut niveau qui commencent jeudi.

La Fed au secours des marchés

Jerome Powell a déclaré que la banque centrale reprendrait ses achats de bons du Trésor afin d’éviter une répétition des problèmes sur les taux au-jour-le-jour. Il a précisé que ces opérations étaient de nature technique et n’auraient pas l’ampleur des mesures prises après la crise financière.

La baisse des prix à la production au plus bas depuis quatre ans, donne à la Fed plus de flexibilité pour baisser les taux lors de sa réunion du 30 octobre. Hier, lors d’un discours, le président de la Fed n’a rien fait pour contredire les anticipations du marché qui donnent à présent une probabilité de 75% pour une baisse de taux fin octobre. Au contraire, il a répété que la Fed ferait ce qu’elle doit faire pour préserver le plein emploi et la stabilité des prix.

Sur cette nouvelle, les actions ont récupéré une partie de leurs pertes mais ont rechuté ensuite sur un tweet du président Trump annonçant une restriction des visas des officiels chinois liés à une campagne de répression contre les musulmans de la province de Xinjiang.

Les rendements des obligations du Trésor à 10 ans ont baissé à 1,53% et l’or est repassé au-dessus de 1500 dollar l’once.

Brexit

La journée d’hier a été acrimonieuse après qu’Angela Merkel ait redit à Boris Johnson que l’Irlande du Nord devait rester dans l’union douanière européenne pour éviter une frontière entre les deux Irlandes. Boris Johnson a tenté de convaincre le premier ministre Irlandais M. Varadkar de poursuivre la discussion sur sa solution. Ils se verront jeudi ou vendredi.

Et ensuite ?

Le président Trump semble rester fidèle à son livre « The Art of the Deal » et augmente la pression avant les négociations à hauts niveaux prévues pour ce jeudi. Cela cadre assez mal avec la mentalité asiatique où les parties doivent avant toute chose garder la face. Mais seul le temps nous dira si cette stratégie s'avérera gagnante.

Face à ces remous inquiétants d’origine politique, il est important pour l’investisseur de garder son sang-froid et l’œil sur la Fed. Un des dictons les plus importants de Wall Street est « Don’t fight the Fed » (Ne combattez pas la Fed).

Chiffres clés du 08/10/2019

Index Clôture +/- Depuis début 2019
Belgique: Bel-20 3592,12 -1,01% 10,74%
Europe: Stoxx Europe 600 378,71 -1,10% 12,16%
USA: S&P500 2893,06 -1,56% 15,41%
Japon: Nikkei 21587,78 0,99% 7,86%
Chine: Shangai Composite 2913,57 0,29% 16,83%
Hongkong: Hang Seng 25893,40 0,28% 0,18%
Euro/dollar 1,10 -0,35% -4,16%
Brent pétrole 58,02 -2,22% 9,18%
Or 1502,91 0,08% 17,29%
Taux belge à 10 ans -0,27
Taux allemand à 10 ans -0,60
Taux américain à 10 ans 1,54
Source : Refinitiv Datastream

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Xavier Timmermans Investment Strategist
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