Overzicht
- Amerikaanse inflatie stelt gerust
- Reacties van de markten
- Op te volgen
De financiële waarden kregen de grootste klappen. De obligatie rentevoeten zijn gezakt en de dollar bleef vrijwel onveranderd.
Amerikaanse inflatie stelt gerust
Gezien de sterker dan verwachte stijging van de producentenprijzen vrijdag, werd er angstvallig uitgekeken naar de Amerikaanse consumentenprijsindex. De opluchting was dan ook groot toen duidelijk werd dat de markten geen probleem hadden met een inflatie van 5,3% op jaarbasis – de prognose bedroeg 5,4% in juli. Zonder energie en voeding bedroeg de prijsstijging 4,0% tegenover de verwachte 4,2% en 4,3% van de voorgaande maand.
Als we de componenten van de prijsindex uitvlooien, is duidelijk dat de Fed kan vasthouden aan haar discours van tijdelijke prijsstijgingen. De prijzen van tweedehandsauto's, autoverzekeringskosten en vliegtickets, die het grootste deel van de stijging tussen maart en mei voor hun rekening namen, zijn beginnen dalen.
Maar beleggers die zich zorgen maken over een meer structurele prijsstijging hebben ook redenen om ongerust te blijven: de stijging van de vastgoedprijzen lijkt de huurprijzen de hoogte in te jagen en de toenemende arbeidskosten worden doorgerekend in de prijzen voor diensten.
De spanning blijft dus. Het wordt daarom uitkijken naar de volgende cijfers, vooral omdat de deltavariant nog steeds de bevoorrading verstoort en de tekorten aan onderdelen producten duurder maken.
Reacties van de markten
De rente van Amerikaans staatspapier op tien jaar is gezakt van 1,32% tot 1,28%. De dollar schommelde ietwat, maar keerde terug naar zijn beginpunt.
De geringste stijging van de inflatie zonder energie en voeding zet minder druk op de Fed om de obligatieaankopen af te bouwen, zonder die meteen ter discussie te stellen. Die ‘tapering’ zou aan het einde van de Fed-vergadering volgende week woensdag moeten worden bevestigd. Ze kan dan beginnen voor het einde van het jaar. Wat meer reacties kan oproepen, zijn de individuele renteprojecties van de bestuurders, die zich voor het eerst zullen richten op 2024.
De aandelen hebben aanvankelijk positief gereageerd op het nieuws, maar moesten nadien meer dan hun winsten prijsgeven. De financiële waarden leden onder de lagere obligatierendementen, terwijl de technologieaandelen beter standhielden.
Op te volgen
In de eurozone krijgen we vrijdag de definitieve inflatiecijfers van augustus. De voorlopige ramingen mikken op een prijsstijging van 3% (en 1,6% exclusief energie en voeding).
De markten zullen waarschijnlijk gevoeliger zijn voor mogelijke signalen van een vertraging van de economie. Donderdag weten we in hoeverre de detailhandelsverkopen in augustus in de VS werden beïnvloed door de deltavariant. In China vielen de vanmorgen gepubliceerde cijfers over de detailhandelsverkoop tegen. Ook de industriële productie en investeringen zijn vertraagd, zij het in mindere mate.
De vertragingen als gevolg van de vierde golf van de pandemie zijn tijdelijk van aard, maar wegen niettemin op de aandelenmarkten, die reeds veel goed nieuws hadden verrekend.
Kerncijfers van 14/09/2021
|
Index |
Slotkoers |
+/- |
Sinds begin 2021 |
België: Bel-20 |
4172,77 |
-0,41% |
15,23% |
Europa: Stoxx Europe 600 |
467,65 |
-0,01% |
17,20% |
VS: S&P500 |
4443,05 |
-0,57% |
18,29% |
Japan: Nikkei |
30670,10 |
0,73% |
11,75% |
China: Shangai Composite |
3662,60 |
-1,42% |
5,46% |
Hongkong: Hang Seng |
25502,23 |
-1,21% |
-6,35% |
Euro/dollar |
1,18 |
0,10% |
-3,38% |
Brent olie |
73,72 |
0,11% |
42,07% |
Goud |
1807,80 |
0,70% |
-4,74% |
Belgische 10 jaarsrente |
-0,03 |
|
|
Duitse 10 jaarsrente |
-0,34 |
|
|
Amerikaanse 10 jaarsrente |
1,28 |
|
|
Bron: Refinitiv Datastream