Het had anders kunnen zijn

Het had nochtans anders kunnen zijn. Microsoft liet weten dat de sterke Amerikaanse dollar zijn resultaten negatief zal beïnvloeden. En Lael Brainard gaf te kennen dat september wellicht te optimistisch is voor een pauze in de renteverhogingscyclus. Beide gebeurtenissen hadden de markt perfect kopje onder kunnen duwen. Maar dat gebeurde dus niet.

Microsoft wist te herstellen van zijn initiële tik om de dag nog positief af te sluiten. Heel veel technologiewaarden en de Nasdaq volgden in zijn kielzog. Het is natuurlijk nog veel te vroeg dag om hieraan al heel veel grote conclusies te verbinden. Maar als een markt hoger gaat op slecht nieuws, dan is dat vaak een goed teken.

Slecht nieuws is goed nieuws

Opvallend was dat ook het minder goede ADP-cijfer, dat een goede indicatie geeft voor de arbeidsmarkt, positief werd onthaald. Hier geldt klaarblijkelijk opnieuw de logica dat minder goed economisch nieuws eigenlijk fantastisch nieuws is. Want dit duwt mogelijk de inflatie wat lager en maakt verdere sterke rentestijgingen iets minder waarschijnlijk. Mister Market verkiest momenteel dus minder goede economische cijfers als het maar de inflatiedruk vermindert.

Als we deze redenering doortrekken zal een zwak banenrapport vandaag positief onthaald worden en een te sterk banenrapport negatief. Benieuwd of deze logica ook daadwerkelijk zal worden gevolgd.

Olie op de golven

Ondertussen gaf Saoedi-Arabië een klein knikje naar de Verenigde Staten en ging het koninkrijk akkoord met een kleine productieverhoging om de oliemarkt wat af te koelen. Maar dit zonder Rusland al te veel te bruuskeren. Want Rusland en Saoedi-Arabië zijn immers de twee machtigste leden van de OPEC+.

In tegenstelling tot vroeger kan Saoedi-Arabië en de vroegere OPEC niet langer alleen de markt controleren. Ze hebben Rusland nodig. En er zal veel water door de Perzische Golf moeten vloeien voordat de twee oliebondgenoten van elkaar kunnen losgeweekt worden. Joe Biden zal alvast een poging wagen en zal het koninkrijk bezoeken. Maar of dat veel zal helpen, valt nog te bezien.

Op zoek naar bevestiging

Kortom, we zijn op zoek naar fundamentele en technische bevestiging. We zijn in veel gevallen niet meer zover verwijderd van het 50-daagse gemiddelde. Als dat in de indexen en veel individuele waarden kan worden uitgenomen, dat kan het 200-daags gemiddelde het nieuwe doelwit van de stieren worden. Maar laat ons zeker nog niet de huid van de beer verkopen voordat hij is geschoten, en in eerste instantie het banenrapport - en vooral de reactie - op het banenrapport afwachten.