Menu
Priority Banking
Private Banking
Wealth Management
De bank voor een wereld in verandering
Hoe ver gaat de huidige correctie?
Actualiteit Volgen De categorie volgen
19 JAN

Hoe ver gaat de huidige correctie?

19.1.2022
Xavier Timmermans – Investment Strategist
Xavier Timmermans Investment Strategist
Volgen De expert volgen
Bekijk alle experts
Aangemaakt op 19.1.2022 10:52
Gepubliceerd op 19.1.2022 10:52
De aandelen en obligaties blijven dalen uit vrees dat de centrale bank de rente scherper zal moeten optrekken dan verwacht.

Overzicht

  • Speculaties over de rente
  • Er is meer dan alleen de rentes …
  • Brent op 89 dollar
  • Hoe ver gaat de huidige correctie?
  • Op de agenda
Bovendien stellen de resultaten van de grote Amerikaanse banken teleur. De Stoxx Europe 600 daalde met 1% en de S&P500 met 1,8%.

Speculaties over de rente

De Amerikaanse obligatierentes hebben hun pre-corona niveau bereikt. De tienjaarsrente staat er op 1,87%, het niveau van februari 2020. Duitsland volgde met een stijging tot -0,1%.

De koersen van de rentefutures op korte termijn houden nu al rekening met vier renteverhogingen van 0,25% in 2022 met de eerste in maart. Maar de speculaties stoppen niet en er wordt al gesproken over een eerste stijging van 0,50%.

Er is meer dan alleen de rentes …

De afgelopen dagen werd de daling aangevoerd door de technologieaandelen, waarbij de Nasdaq 2,6% verloor. De terugval trof echter alle sectoren, inclusief het bankwezen. De resultaten voor het vierde kwartaal van de grote Amerikaanse banken vielen tegen. Gisteren volgde dan ook nog Goldman Sachs, waar de handelsresultaten onder de verwachtingen bleven. Ook Microsoft moest een daling incasseren na de enorme overname voor 69 miljard dollar van videospelletjesgigant Activision Blizzard Inc.

Brent op 89 dollar

De prijs voor een vat Brent-olie staat op het hoogste niveau sinds oktober 2014, nadat Jemenitische Houthi-strijders een droneaanval hadden uitgevoerd op de buitenwijken van Abu Dhabi. De Verenigde Arabische Emiraten zijn de op twee na grootste olieproducent van de OPEC. Ook de onrust in Kazachstan en Syrië hebben de vrees voor een verstoring van het aanbod doen toenemen terwijl de vraag blijft stijgen ondanks de reisbeperkingen vanwege de omikronvariant.

In de Verenigde Staten neemt de schalieolieproductie geleidelijk toe. In het Permian Basin, dat Texas en New Mexico omvat, heeft de productie het niveau van maart 2020 overschreden. Het produceert nu meer olie dan elk van de OPEC-landen afzonderlijk met uitzondering van Saoedi-Arabië. De andere Amerikaanse bassins met hogere productiekosten zijn minder gegroeid, maar de verwachting is dat ze zullen volgen. De remedie tegen hoge prijzen zijn dus hoge prijzen.

Hoe ver gaat de huidige correctie?

De correctie die sinds het begin van het jaar aan de gang is, blijft tot op heden bescheiden: -4,5% sinds het hoogtepunt voor de S&P500 en -2,9% voor de Stoxx Europe 600. Het zou niet verbazen als ze wat langer duurt vanwege de onzekerheid rond de kwartaalresultaten.

Maar we zijn niet pessimistisch, want er is licht aan het einde van de tunnel. De besmettingen in de landen die het eerst getroffen werden door de omikronvariant – Zuid-Afrika, Schotland en Engeland – dalen sterk. We zouden hetzelfde fenomeen binnen twee tot drie weken op het continent moeten zien, waardoor de lockdowns stilaan zullen kunnen opgeheven worden.

De inflatiepiek zal naar verwachting in februari worden bereikt, evenals de maximale onzekerheid rond de reacties van de Fed. Die komt volgende week woensdag bijeen. De tienjaarsrente zal waarschijnlijk stabiliseren naarmate ze de 2% nadert. Dat is een voorwaarde voor beleggers om zich te kunnen richten op de vooruitzichten op economische groei en op de bedrijfswinsten.

Op de agenda

De komende tijd is de aandacht vooral gevestigd op de publicatie van de bedrijfswinsten van het vierde kwartaal. Deze week krijgen we de resultaten van enkele zwaargewichten: Morgan Stanley, Bank of America, UnitedHealth en Netflix.

Kerncijfers van 18/01/2022

Index Slotkoers +/- Sinds begin 2022
België: Bel-20 4219,86 -0,70% -2,09%
Europa: Stoxx Europe 600 479,79 -0,98% -1,64%
VS: S&P500 4577,11 -1,84% -3,97%
Japan: Nikkei 28257,25 -0,27% -1,86%
China: Shangai Composite 3569,91 0,80% -1,92%
Hongkong: Hang Seng 24112,78 -0,43% 3,06%
Euro/dollar 1,13 -0,53% -0,26%
Brent olie 87,63 1,17% 11,77%
Goud 1815,70 -0,17% -0,37%
Belgische 10 jaarsrente 0,29
Duitse 10 jaarsrente -0,02
Amerikaanse 10 jaarsrente 1,87
Bron: Refinitiv Datastream

U vond dit artikel de moeite?

Ontdek andere artikels in onze dagelijkse en wekelijkse nieuwsbrief

Ik schrijf mij in

Uw expert

Xavier Timmermans Investment Strategist
Volgen De expert volgen
Bekijk alle experts
Deel:
Later lezen
De opinies op deze site zijn die van de auteurs en geven niet noodzakelijk het standpunt van BNP Paribas Fortis weer.

Doe mee met MyExperts

Blijf op de hoogte van de recentste beleggingstips

Al ingeschreven?

Meld u aan om het artikel te lezen.

Nog geen account? Inschrijven