Inflatie en olie

Niettemin sloot de S&P500 de maand af waar hij begon. De Stoxx Europe 600 zakte met 1,5%.

Recordinflatie in de eurozone

In mei bedroeg de prijsstijging in de eurozone 8,1% op jaarbasis, meer dan de verwachte 7,8%. In april was dat 7,5%. Exclusief energie en voeding bedroeg de stijging 3,8%, eveneens boven de verwachtingen.

Vooral de energieprijzen (+39,2% over 1 jaar) en voeding (+7,5%) dragen het meest bij aan deze recordstijging van de inflatie, twee elementen waarop de ECB weinig vat heeft. De ECB ziet zich daarom genoodzaakt om haar beleidsrente te verhogen om de inflatie te bestrijden, terwijl ze weet dat dit de economie zal vertragen, die verre van oververhit is zoals de Amerikaanse economie.

De markt van de futures op de korte rente verwacht nu vier stijgingen van 0,25% tegen het einde van het jaar, de eerste al in juli. De Duitse tienjaarsrente steeg naar 1,12% en de Belgische naar 1,70%.

Hoe duur kan de Brent-olie worden?

De beslissing van de Europese autoriteiten om een geleidelijk verbod in te stellen op Russische olie die over zee wordt vervoerd, heeft de prijs van een vat Brent opgedreven tot 124 USD. Waartoe dit zal leiden, is moeilijk in te schatten. Sommige analisten zien de Brent op korte termijn op 130 of zelfs 140 USD staan.

Dergelijke pieken zijn onvermijdelijk, gezien de onzekerheden, vooral over de mogelijke Russische vergeldingsmaatregelen bij de gasleveringen. Verschillende argumenten pleiten echter voor een terugkeer van de prijzen van ruwe olie naar 105-115 USD aan het einde van het jaar: het hoge prijsniveau kan de vraag uithollen, de productie in de niet-OPEC-landen zou moeten toenemen (Amerikaanse schalieolie, Canada, Mexico, Guyana) en de Russen moeten kopers vinden in Azië of elders en blijven zo nog steeds de wereldmarkt voeden.

OPEC+

Aan het einde van de Amerikaanse beursdag verloor de koers van een vat WTI-olie (West Texas Intermediate) al zijn winsten van de afgelopen twee dagen. Dit gebeurde na een bericht van de Wall Street Journal dat beweert dat de OPEC-landen overwegen om Rusland vrij te stellen van hun productieovereenkomst. Daardoor kunnen Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten en andere kartellanden meer gaan produceren. We zullen snel weten hoe het zit, want de OPEC+-landen komen donderdag bijeen.

Op de agenda

De inflatie blijft het financiële nieuws domineren. Donderdag verschijnt de producentenprijsindex van de eurozone en vrijdag het Amerikaanse banenrapport, en vooral ook de cijfers over de loonstijgingen.

Ook vandaag krijgen we cijfers uit de VS: de ISM (inkoopmanagersindex) van de industrie. Die van de dienstensector krijgen we vrijdag.