Jerome Powell stelt gerust

De reden waren de gematigde en geruststellende woorden van Jerome Powell. De Stoxx Europe 600 steeg met 0,8%, de S&P500 met 0,9% en de Nasdaq met 1,4%. De Amerikaanse tienjaarsrente zakte tot 1,74% en de dollar verzwakte.

Jerome Powell effent het pad voor een restrictiever monetair beleid

Tijdens de hoorzitting in de Senaat voor de bevestiging van zijn tweede termijn als Fed-voorzitter herhaalde Jerome Powell dat hij zal doen wat nodig is om de inflatie onder controle te houden en de economie aan de groei te houden. Hij zei dat een hoge inflatie een ernstige bedreiging vormt voor het realiseren van de nagestreefde volledige werkgelegenheid.

De Fed-voorzitter bleef vaag over de timing van de eerste renteverhoging, in tegenstelling tot diverse andere Fed-bestuurders die de afgelopen dagen spraken over een eerste verhoging in maart.

In zijn antwoorden op vragen over het afbouwen van de balans van de centrale bank bevestigde hij dat er nog geen beslissing was genomen, maar dat de afslanking van de balans (door obligaties te verkopen of op vervaldag te laten komen) deze keer eerder zou komen omdat de economie in een veel sterkere positie verkeert dan de vorige keer in oktober 2017 (bijna twee jaar na de eerste renteverhoging in december 2015).

In zijn zeer genuanceerde antwoorden aan de senatoren lijkt de Fed-voorzitter een nog restrictiever monetair beleid te willen dan waar de markten in dit stadium van uitgaan. Dat kan verklaren waarom de tienjaarsrente weer daalt na maandag tot 1,8% te zijn gestegen. Sommigen vrezen dat de Fed zal overreageren en het economisch herstel zal afremmen.

Tijdens de hoorzitting van dinsdag werd duidelijk dat Jerome Powell brede steun geniet onder de senatoren.

Technisch beeld positief

Interessant is dat de Nasdaq boven zijn 200-daags gemiddelde is uitgestegen, de S&P500 boven zijn 100-daags en de Stoxx Europe 600 boven zijn 50-daags gemiddelde. Als die weerstanden de komende dagen standhouden, dan zal dat worden gezien als een teken dat de trend stijgend blijft.

Lagere inflatie in China

In China stegen de producentenprijzen met 10,3% op jaarbasis, tegen 12,9% in november en minder sterk dan de verwachte 11,3%. De consumentenprijzen stegen met 1,5% op jaarbasis, tegen 2,3% in november en minder sterk dan de verwachte 1,7%. Dat brengt de centrale bank van China in een comfortabele positie om de rente te verlagen, terwijl de Fed zich voorbereidt om het tegenovergestelde te doen.

Op de agenda

Vandaag gaat de aandacht naar de inflatiecijfers van december. Die zijn geraamd op 7% en 5,4% zonder energie en voeding. Donderdag krijgen we de producentenprijzen en vrijdag de cijfers over de detailhandelsverkopen, de industriële productie en het consumentenvertrouwen.

Vrijdag rollen de eerste resultaten van het vierde kwartaal van de persen. De grote banken bijten de spits af: Citigroup, JP Morgan en Wells Fargo. De echte test van de markten zal beginnen: in hoeverre hebben de stijgende productieprijzen de winsten beïnvloed? Wat zijn de prognoses van de bedrijfsleiders voor de komende maanden?