Tarieven als katalysator voor verandering
U stelt zichzelf misschien vragen bij de stevige waarderingen van sommige Amerikaanse beursmastodonten. Weet dat Wall Street u meer te bieden heeft dan dat. Small caps – bedrijven met een marktkapitalisatie tussen 250 miljoen en 2 miljard dollar - reageren deels anders op het tarievenbeleid van president Trump dan hun grotere tegenhangers. De Amerikaanse administratie wil minstens een deel van de productie terughalen naar de VS, ondanks de gekende nadelen van zo’n beleid. In de recente onrust schuilt een belangrijke waarheid: het duurder maken van buitenlandse goederen kan binnenlandse alternatieven aantrekkelijker maken. Dat creëert kansen voor Amerikaanse small caps om zich te positioneren als vervangers van geïmporteerde producten.
Reshoring en optimalisatie van toeleveringsketens
Een direct gevolg van de handelsmaatregelen is het herbekijken en herinrichten van wereldwijde toeleveringsketens. Bedrijven zullen – al dan niet noodgedwongen – hun productie deels terugbrengen naar de VS. Dit zal automatisch leiden tot een hogere vraag bij onder meer lokale bouwbedrijven, toeleveranciers en gespecialiseerde dienstverleners, zoals administratieve ondersteuning en beveiliging. Small caps spelen hierin een sleutelrol: ze zijn vaak wendbaarder en kunnen sneller inspelen op nieuwe binnenlandse behoeften. Ook regionaal actieve banken profiteren hiervan, aangezien zij doorgaans instaan voor de financiering van deze projecten.
Innovatie als antwoord op onzekerheid
De onvoorspelbare tarievenpolitiek dwingt bedrijven tot efficiëntie en heroriëntatie. Veel small caps investeren in automatisering en technologische vernieuwing om kosten te drukken en hun concurrentiepositie te versterken. Vooral in sectoren als technologie en gezondheidszorg ontstaan hierdoor nieuwe groeikansen. Grote bedrijven innoveren uiteraard ook, maar kleinere spelers zijn vaak wendbaarder en sneller in het benutten van zulke opportuniteiten.
Volatiliteit: niet altijd vijand, soms ook bondgenoot
Hoewel de meeste beleggers volatiliteit zien als dé vijand van hun portefeuille, resulteert niet elke storm in tegenwind. Met andere woorden: in de volatiliteit schuilen ook kansen. Historisch gezien, presteren small caps beter dan large caps na periodes van marktstress. Vandaag zijn ze bovendien aantrekkelijk gewaardeerd, met een grotere korting ten opzichte van grotere bedrijven. De S&P Small Cap 600 Index toont al tekenen van herstel sinds de dalingen eerder dit jaar, maar heeft nog ruimte om eerdere niveaus te benaderen.
Kapers op de kust
“Als klein en groot elkaar ontmoeten gebeuren er mooie dingen”: het is een mantra geworden voor venture capital, private asset beheerders en grote technologiebedrijven. Zij nemen deze kleine bedrijven vaak over voordat ze de kans krijgen om naar de beurs te gaan. Dat betekent dat de klassieke belegger deze kansen misloopt op de beurs. Bovendien neemt de kwaliteit van de small caps in de huidige indices hierdoor af. Er zijn wel degelijk cyclische kansen, maar voorzichtigheid is geboden.
Met een aantal renteverlagingen door de Amerikaanse centrale bank in het vooruitzicht, een economische basis die nog steeds overeind blijft en een nieuwe focus op binnenlandse productie, lijken de vooruitzichten voor Amerikaanse small caps gunstig. Beleggers die op zoek zijn naar diversificatie buiten de traditionele grote namen, vinden in small caps een combinatie van groeipotentieel, innovatie en gunstige koersen. In een wereld vol onzekerheid zouden deze kleine bedrijven wel eens de grote winnaars kunnen zijn.
Kerncijfers van 2/6/2025
|
Index |
Slotkoers |
+/- |
Sinds begin 2025 |
België: Bel-20 |
4506,83 |
0,11% |
5,68% |
Europa: Stoxx Europe 600 |
547,93 |
-0,14% |
7,94% |
VS: S&P 500 |
5935,94 |
0,41% |
0,92% |
Japan: Nikkei |
37470,67 |
-1,30% |
-6,08% |
China: Shangai Composite |
3347,49 |
0,00% |
-0,13% |
Hongkong: Hang Seng |
23157,97 |
-0,57% |
15,44% |
Euro/dollar |
1,14 |
0,73% |
10,43% |
Brent olie |
64,70 |
1,22% |
-13,43% |
Goud |
3374,61 |
2,72% |
28,54% |
Belgische 10 jaarsrente |
3,05 |
|
|
Duitse 10 jaarsrente |
2,52 |
|
|
Amerikaanse 10 jaarsrente |
4,45 |
|
|