Op naar Thanksgiving

Na het lager dan verwachte Amerikaanse inflatiecijfer en de daaropvolgende rally op de aandelenmarkten, waren de indexen in Europa en de VS en ook heel wat individuele aandelen technisch overgekocht geworden. Dan volgt er meestal een verteringsfase, de consolidatie die al meer dan een week te zien is.

Fed blijft de markten sturen

De fundamentele reden voor wat terughoudendheid was zoals zo vaak dit jaar te vinden bij de rente en de commentaren van de discipelen van Jerome Powell bij de Amerikaanse centrale bank. Omdat de stieren sterk inzetten op een zogenaamde pivot (een minder snel verhogen van de rente of zelfs een pauze) en de beren dat helemaal niet zien gebeuren, wordt elk woord van de Fed gewikt en gewogen.

Gisteren kwamen er weer wat commentaren die voor verschillende interpretaties vatbaar waren. Aan de ene kant is er het engagement om verder te gaan met renteverhogingen om zo de inflatie te bestrijden. Aan de andere kant is er de voorzichtigheid om niet te overdrijven. Misschien komt er wat meer duidelijkheid wanneer woensdag de notulen van de meest recente Fed-vergadering van 1 en 2 november gepubliceerd worden. Maar waarschijnlijk houden de Fed-bankiers Mister Market nog wat langer in het ongewisse, zoals ze al een heel jaar doen. Ze willen natuurlijk ook niet dat de monetaire toestand te fel versoepelt.

Zorgen over China

Naast de rente maakten de markten voor risico zich ook weer zorgen over de schijnbaar nieuwe heropflakkering van de covid-gevallen in China. Daardoor doemde  de angst weer op voor een nieuwe strenge lockdown-fase. En dat deed vooral de grondstoffen en de aan de grondstoffen gerelateerde groepen geen deugd. De komende dagen en weken zal moeten blijken of het weer zo een vaart zal lopen.

Aanvankelijk ging de olieprijs ook stevig onderuit uit angst voor een vertragende vraag uit China. De daling versnelde nog door het gerucht dat Saoedi Arabië eraan dacht om zijn productie te verhogen. Maar dit werd nadien tegengesproken, waarna de olieprijs heel snel het grootste deel van zijn dagverlies goed maakte. Het blijven zeer volatiele markten.

Hoe zal de consolidatie verder verlopen?

De komende dagen is het vooral afwachten hoe de consolidatiefase verder verloopt. Als dit zo nog wat doorgaat, zonder al te veel en te grote verliezen is dat goed nieuws voor de aandelenmarkten en kan er een meer solide basis komen waarop de rally kan verder bouwen.

De feestdagen komen nu wel echt in het vizier. Op donderdag is de Amerikaanse markt gesloten voor Thanksgiving. Ook op vrijdag zal er maar gedeeltelijke en zeer kalme handel zijn. Dan begint de feestmaand en die zou in principe goed moeten zijn voor de aandelenmarkten. Laat ons hopen dat deze traditie ook dit jaar in ere wordt gehouden…