Sterke rebound met veel hamers

De boosdoeners zijn nog steeds de onzekerheid over de omikronpandemie. En misschien nog belangrijker: de onzekerheid over het monetaire beleid van de Federal Reserve.

Slecht nieuws voor technologiebedrijven

Dit is niet nieuw. Maar het begint bij beleggers meer en meer te dagen dat het monetaire beleid snel minder expansief kan worden en dat heeft zo zijn gevolgen voor de aandelenmarkten. En vooral voor die gedeeltes die ‘long-duration’ zijn, zoals dat zo mooi heet. Daarvan zitten een groot stuk van de winsten en cashflows relatief ver in de toekomst, met als bekendste voorbeeld de  technologiewaarden. De Nasdaq ging dan ook voor de vijfde sessie op rij stevig lager. De rest van de markt hield iets beter stand, maar op een bepaald moment was de verkoopdruk toch vrij algemeen.

Sterk herstel door ‘buy the dip’-reflex

Maar zonder een duidelijk aanwijsbare reden kwam er een sterke rebound op gang, waardoor de Nasdaq zelfs positief eindigde. Het leek er de voorbije sessies misschien niet op, maar de stieren zijn hun ‘buy the dip’-reflex nog niet verleerd. Voor de liefhebbers van technische analyse zien we op heel wat indexen maar logischerwijze ook in veel grafieken van individuele aandelen ‘hammers’ (hamers) opduiken. Dit zijn technische omkeerpatronen die ontstaan wanneer een aandeel of een index eerst heel erg naar beneden gaat en dan terug tegen het hoogste punt van de dag afsluit. En U raadt het al, ze zien er uit als hamers.

Cruciaal punt op technisch en fundamenteel vlak

Op zichzelf hebben die hamers weinig waarde, behalve om het punt aan te geven waar verkopers zaten te wachten. Vaak wordt er vanuit zo’n hamer opnieuw aan de weg naar boven getimmerd. Maar dan is er de komende dagen bevestiging nodig. Als de dieptepunten van gisteren zouden worden uitgenomen, ziet het plaatje er op technisch vlak meteen een stuk minder rooskleurig uit. Om maar te zeggen dat we momenteel zowel technisch als fundamenteel op een cruciaal punt zijn aanbeland.

Volatiel jaarbegin

Daarmee is de volatiliteit die we voor dit jaar verwachtten al meteen aanwezig bij het begin van 2022. Op economisch vlak is het momenteel vooral uitkijken naar de publicatie deze week van een aantal inflatiecijfers. Daarnaast zal ieder woord van de Fed meer dan ooit gewikt en gewogen worden. En natuurlijk niet te vergeten: het resultatenseizoen komt er aan. We gaan er nog steeds van uit dat dit goed zal zijn. Maar commentaren over de impact van de pandemie, alsook de impact van hogere inflatie op de marges van de bedrijven zullen met argusogen worden gevolgd. Het zou bovendien kunnen dat de bedrijven in vele gevallen heel weinig zicht zullen hebben op toekomstige resultaten, als gevolg van de huidige grote onzekerheid.