Stijging van de rentevoeten en sectorrotatie

De Nasdaq daalde met 1,3% en de S&P 500 met 0,1%, terwijl de Dow Jones met +0,6% een nieuw historisch record noteerde. Dat wordt gedragen door de financiële en industriële aandelen en door de grondstoffen. De Stoxx Europe 600 steeg met 0,8%.

Stijging van de obligatie rentevoeten

Op de eerste twee beursdagen van het jaar zijn de tienjaarsrentevoeten van de Amerikaanse staatsobligaties gestegen van 1,51% naar 1,65%. Deze verbreding van de rentecurve was gunstig voor de financiële en cyclische waarden, maar ongunstig voor de technologische waarden, en vooral dan voor deze die weinig of geen winst genereren.

ISM Manufacturing Index: een daling die een aangename verrassing verbergt

In de Verenigde Staten noteerde de ISM-index (onderzoek bij de inkoopmanagers) van de industriesector in december lager dan voorzien, met een daling van 61,5 naar 58,7 en dit in tegenstelling tot de verwachte 60,0. Dit niveau blijft ver boven 50, wat erop wijst dat de sector nog steeds groeit. Deze boodschap wordt met name versterkt door de index van nieuwe bestellingen die 60,4 aangeeft. Maar het meest bemoedigend is evenwel het feit dat de index van aankoop prijzen forser gedaald is dan voorspeld. Een daling van de productie prijzen is een goed voorteken voor een dalende inflatie.

Een gespannen arbeidsmarkt      

Een recordaantal Amerikanen - 4,5 miljoen - heeft in november zijn job opgezegd, terwijl het aanbod van nieuwe banen hoog is gebleven. Het enorme aantal ontslagnames in de ondernemingen duidt op een groot vertrouwen in de mogelijkheid om een nieuwe, meer interessante of beter betaalde job te vinden. Dit is eerder een negatief teken van de kant van de inflatie.

Het verslag over de werkgelegenheid zal hierover vrijdag meer duidelijkheid scheppen.

OPEC+ gaat ermee akkoord om haar productie weer enigszins op gang te brengen

De 23 landen van de door Saudi-Arabië en Rusland aangevoerde alliantie hebben de voor februari voorziene verhoging van de productie met 400.000 vaten per dag goedgekeurd. Ze houden vast aan hun geleidelijke terugkeerplan van de productie vastgelegd aan het begin van de pandemie. Ongeveer 2/3 van de productiebeperkingen werden al teruggebracht naar de markt. OPEC+ verwacht dat de wereldmarkt voor ruwe olie in het eerste kwartaal een gering overschot zal hebben (1,4 miljoen vaten per dag), maar maakt zich daarover geen zorgen aangezien de voorraad laag is.

Brent is opnieuw gestegen tot 80 dollar per vat. Volgens ons gaan de prijzen voor ruwe olie zich in de volgende maanden stabiliseren, maar als de vraag blijft toenemen, blijft ook de kans op een stijging reëel, gezien de beperkte overtollige productiecapaciteit.

Op de agenda

Vandaag gaat de aandacht naar de notulen van de laatste vergadering van de Fed. Donderdag hebben we in de Verenigde Staten de ISM voor de dienstensector en de bestellingen voor duurzame goederen, en vrijdag is er het langverwachte verslag over de werkgelegenheid. 

In de eurozone is er donderdag aandacht voor de producentenprijzen en vrijdag voor de consumentenprijzen en de index voor het vertrouwen van de consumenten en het bedrijfsleven van de Europese Unie.

Bron: Refinitiv Datastream