Technische rebound?

De S&P 500 herwon 2,5% dankzij de olie-, consumenten- en technologieaandelen. De Stoxx Europe 600, die maandag was opgeveerd, steeg 0,4%. De Amerikaanse tienjaarsrente klom naar 3,31%.

Jerome Powell voor het Congres

Woensdag heeft de Fed-voorzitter weer zijn halfjaarlijkse afspraak met de Senaat om zijn monetaire beleid voor te stellen. Donderdag doet hij dat voor het Huis van Afgevaardigden. Zoals altijd wordt halsreikend uitgekeken naar zijn antwoorden op de vragen. Hij zal zeker worden bevraagd over de omvang van de inspanningen die moeten worden geleverd om de inflatie en het risico van een economische recessie te bestrijden.

Het onderwerp wint niet alleen aan belang in de financiële markten, maar ook op politiek niveau. Het feit dat president Biden heeft gezegd dat een recessie niet onvermijdelijk is, is niet onbeduidend. De economen van de grote Amerikaanse banken hebben hun groeiverwachting neerwaarts bijgesteld. Zo schat Goldman Sachs het risico op een recessie op 30% volgend jaar en op 48% in de komende twee jaar (tegenover respectievelijk 15% en 35% eerder).

Landbouwgrondstoffen worden goedkoper

Sinds half mei vertonen de termijnprijzen van landbouwproducten een dalende trend. Nu de tarweoogst op het noordelijke halfrond begint, zijn de opbrengstverwachtingen opwaarts bijgesteld vanwege het gunstige weer. Dat kan helpen om de enorme druk op de voedselprijzen te verlichten als gevolg van de stopzetting van de Oekraïense export. Dat is ook het geval voor soja- en koolzaadolie op de markt van Chicago. In Azië zijn de palmolieprijzen zelfs met meer dan 20% gedaald.

In Europa wordt die gunstige ontwikkeling overschaduwd door de aardgasprijzen, die vorige week met 49% stegen nadat Rusland de gaskraan verder toedraaide.

Technische rebound of vorming van een bodem?

De heropleving van gisteren was vrij logisch aangezien de beurzen oververkocht zijn. Wat er op ons afkomt, zal afhangen van het nieuws op het rentefront en over de economische activiteit. Daarom zijn alle ogen gericht op de opmerkingen van Jerome Powell in het Congres en de volgende voorlopende indicatoren. Donderdag krijgen we een beter beeld van de wereldeconomie met de PMI-indexen van de inkoopmanagers van de eurozone, het Verenigd Koninkrijk, de Verenigde Staten en Australië.