Le marché après le débat présidentiel

En août, l’inflation américaine a légèrement augmenté, mais un peu moins que prévu. L’inflation sous-jacente, aussi appelée inflation de base, reste par contre plutôt tenace, ébranlant l’espoir que la Fed abaisse la semaine prochaine son taux directeur de 50 points de base. Assurément, il est désormais beaucoup plus probable qu’elle se limite à 25...

Pour cette année, nous nous attendons encore à un second abaissement des taux après celui de la semaine prochaine, ce qui devrait globalement avoir un effet positif sur les cours des actions.

Le dollar reste faible

D’un autre côté, la perspective des abaissements des taux a déjà fait subir une sévère correction au dollar ces derniers mois. Les marchés partent en effet du principe que les taux d’intérêt diminueront davantage aux Etats-Unis que dans le reste du monde, ce qui fait perdre de l’attrait – et donc de la valeur – à la devise américaine.

Les marchés semblent conférer un léger avantage à Kamala Harris

Le débat entre Kamala Harris et Donald Trump a encore fait osciller quelque peu les marchés financiers hier. Bien qu’aucun des deux rivaux ne soit clairement sorti vainqueur de ce débat, il semblerait que la candidate démocrate ait tout de même marqué des points aux yeux des marchés.

Droits de douane, fiscalité, réglementation: le débat n’a somme toute pas révélé grand-chose de nouveau sur les questions susceptibles d’influencer les marchés. Néanmoins, à en croire les paris en ligne, les chances de victoire de Kamala Harris auraient augmenté.

Les "actions Harris" se portent mieux que le "Trump trade"

En réaction, les placements qui devraient bénéficier d’une nouvelle administration Trump (le "Trump trade") ont perdu un peu de terrain. Les cryptomonnaies et les actions du secteur de l’énergie, par exemple. Encore que ces dernières devaient également leur repli à la chute des prix du pétrole…

A l’inverse, les secteurs que les marchés s’attendent à voir profiter d’une accession à la présidence de Kamala Harris, comme l’énergie solaire, se portent à merveille.

Les actions des assureurs santé ont par contre accusé un recul, par crainte que les efforts que la candidate démocrate a promis de déployer pour faire baisser les prix des médicaments n’aient un impact négatif sur leurs revenus.

L’incertitude plane toujours sur la politique économique à venir

Quoi qu’il en soit, ce débat ne nous aura pas appris grand-chose sur le programme économique de chacun des deux candidats. Et le peu qu’ils en ont dit ne différait pas fondamentalement de la politique économique actuelle. Cela dit, il ne faut pas oublier que la politique économique à venir dépendra dans une large mesure de la composition du Sénat et de la Chambre des représentants…