Overzicht
- Green bonds of groene obligaties: vergelijkbaar rendement met klassieke obligaties
- Kredietwaardigheid over het algemeen hoog
- Global Green Bond Index: vergelijkbaar of beter rendement dan klassieke obligatie-index
- Green Bond Principles definiëren wat een obligatie groen maakt
- Naast overheden geven ook bedrijven groene obligaties uit
Green bonds zijn dezelfde producten als gewone obligaties: vastrentende schuldbewijzen die elk jaar een coupon uitbetalen. Op vervaldag krijgt u als investeerder het ingelegde bedrag en de laatste coupon uitbetaald. De waarschijnlijkheid dat dit gebeurt, bepaalt de kredietwaardigheid van de groene obligatie. Green bonds hebben over het algemeen een hoge kredietwaardigheid: triple A. Ongeveer de helft van alle groene obligaties is Europees en noteert in euro, ongeveer 40% is in dollar uitgegeven.
Controle op groen karakter van green bonds
Wat is dan het verschil met gewone obligaties? Meestal financieren deze groene obligaties investeringen in hernieuwbare energie en energiebesparing van gebouwen. Of ze financieren projecten in milieuvriendelijk transport, duurzaam afval- en waterbeheer, enzovoort. Maar hoe voorkom je dat bedrijven of overheden obligaties groen noemen, terwijl ze dat niet zijn? De Green Bond Principles (GBP) definiëren wat een obligatie groen maakt. Een obligatie komt enkel in aanmerking als ze de opgehaalde fondsen uitsluitend gebruikt om, geheel of gedeeltelijk, groene projecten te (her)financieren. Die projecten moeten aan duidelijk omschreven voorwaarden voldoen.
De afgelopen drie jaar waren er meerdere periodes waarin de Green Bond Index het beter deed dan de klassieke obligatie-index.
Vergelijkbaar rendement
Drie jaar geleden werd de Global Green Bond Index in het leven geroepen. De index bestaat uit een representatief aantal bedrijfs- en overheids-obligaties die voldoen aan de Green Bond Principles. Als ik die index vergelijk met de totale markt voor klassieke obligaties, blijkt dat de groene index niet moet onderdoen voor conventionele obligaties. Beide indexen evolueren grotendeels gelijk, al zijn er meerdere periodes waarin de Green Bond Index het zelfs beter doet. Let wel: rendementen uit het verleden geven geen garantie voor de toekomst.
Ook ondernemingen geven green bonds uit
Green bonds of groene obligaties vormden voor pakweg 2010 een pure nichemarkt. Ze werden alleen uitgegeven door supranationale instellingen zoals de Wereldbank. Sinds 2013 geven ook ondernemingen groene obligaties uit. Het gaat vooral om energiebedrijven en financiële instellingen. Toch blijven het vooral overheden die het grootste deel van de groene obligatiemarkt voor hun rekening nemen.