Blijft the sky the limit?

Geopolitiek: van dreiging naar opluchting naar…?

De week begon onder hoge spanning door vrees voor een nieuwe escalatie in Iran en stijgende olieprijzen. Tot president Trump vrijdag de geplande aanvallen afblies en een nakend akkoord aankondigde. En hoewel Teheran geen officiële bevestiging gaf, trok de hemel open: de olieprijs daalde naar 87 USD en de beurzen stegen wereldwijd. Het is intussen de 40e keer dat Donald Trump hint op een diplomatieke doorbraak, en opnieuw volstond één signaal om het sentiment te keren. Hoop op een deal gaf de markten vleugels. Graag voegen wij hier deze ochtend aan toe dat de nieuwe week alvast hoopvol is begonnen. Er zou een akkoord zijn tussen de VS en Iran dat vrijdag zal ondertekend worden. Hierover brengen wij u graag morgen meer details en de eerste reacties op de markten.

ECB: bezorgdheid leidt tot renteverhoging

In Europa waren alle ogen deze week op Frankfurt gericht, waar de ECB zoals verwacht haar beleids- rente verhoogde van 2% naar 2,25%. De directe impact van hogere olie‑ en gasprijzen is duidelijk zichtbaar in de inflatie van de eurozone, die in mei steeg tot 3,2% op jaarbasis. Toch blijft de grote vraag of deze energieschok ook zal overslaan naar de kerninflatie (inflatie zonder energie en voeding). Dat hangt in eerste instantie af van de verdere geopolitieke ontwikkelingen.

Ondertussen groeit de bezorgdheid dat de energieschok ook de economische groei zal afremmen. Recente cijfers tonen alvast een dalend ondernemers- en consumentenvertrouwen, wat geen goed teken is voor de Europese groei.

Of deze renteverhoging een eenmalige, preventieve ingreep is of het begin van een langere restrictieve cyclus, hangt af van drie factoren: het verloop van het conflict in het Midden-Oosten, de impact van de energie-inflatie op andere inflatiecomponenten en de veerkracht van de reële economie. De ECB moet op zoek naar een moeilijk evenwicht: inflatie bestrijden zonder de groei te fnuiken.

VS: inflatie en AI zetten markten onder druk

Ook in de VS  bleven stijgende consumentenprijzen een dominant thema. De inflatie klom in mei naar 4,2%, het hoogste niveau in drie jaar, gedreven door energie en benzine. Voor de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh wordt zijn eerste rentebesluit later deze week een cruciale test, zowel economisch als politiek. De stabiele kerninflatie en de dalende olieprijs op vrijdag brachten echter enige verlichting, wat Wall Street dan weer hoger stuurde.

Ondertussen groeit de nervositeit rond AI-aandelen. Na maanden van euforie worden beleggers kritischer. Oracles nood aan extra kapitaal voor miljardeninvesteringen toont dat de zware investeringsdruk zijn tol begint te eisen. De techsector blijft de motor van de Amerikaanse beurs, maar de hoge waarderingen maken van elke twijfel een trigger voor winstnemingen. Is dit een gezonde correctie of het begin van een AI-bubbel? Een vraag die de voorbije dagen zorgde voor toenemende nervositeit en turbulentie op de markten.

Elon Musk mist zijn afspraak met de geschiedenis niet…

De beursintroductie van SpaceX was ongetwijfeld het hoogtepunt van de week. Beleggers wereldwijd volgden gespannen de waardering, die midden in een week vol geopolitieke, economische en monetaire onrust extra symboliek kreeg: innovatie als baken van hoop in onzekere tijden.

Het aandeel opende 11% boven de intekenprijs (135 USD) en sloot met een winst van 19,2% op 160,95 USD. De raket werd alvast met succes gelanceerd! Maar de echte test komt nu: houden beleggers deze koers vast? De komende weken worden een cruciale indicator voor de beleggersappetijt naar grote beursintroducties, zeker met OpenAI en Anthropic die later dit jaar volgen. En ook de markt zal hierdoor stevig getest worden want nooit eerder trokken grotere bedrijven naar de Amerikaanse beurs dan dit drietal.

Hoe reageerden de markten op al deze turbulentie?

Stijgende inflatievrees en speculatie over verdere renteverhogingen zetten de goudprijs onder druk. Het edelmetaal zakte naar 4.170 USD, zo’n 25% onder de recordkoers van eind januari. Hogere rentes maken goud minder aantrekkelijk omdat het edelmetaal zelf geen rente of dividend oplevert.

De wereldwijde beursindexen kenden een volatiel verloop. Dankzij de breed gedragen opluchtingsrally op vrijdag konden ze de week positief afsluiten. De S&P500 herstelde van de eerdere verliezen en sloot de week af + 0,6%, de Nasdaq krabbelde recht na de flinke pandoering van 5 juni en sloot vrijdag in de plus. Ook in Japan en Europa leidde de hoop op een deal vrijdag tot een mooie stijging van de indexen.

Conclusie van de voorbije week: ‘The sky stays the limit’ … tot de wolken samenpakken met de nodige turbulentie als gevolg! Het marktsentiment kan snel omslaan: van geopolitieke dreiging naar opluchting, van AI-euforie naar winstnemingen, van stijgende rentes naar dalende goudprijzen. De hemel boven de beurzen is zelden volledig helder. Toch blijft één idee overeind: zolang beleggers geloven dat technologie, diplomatie en monetair beleid de weg omhoog ondersteunen, blijft ‘the sky the limit’, ook al moet er soms door een dik wolkendek gevlogen worden. De komende weken zullen uitwijzen of deze optimistische koers standhoudt, of dat er nieuwe stormen aankomen.