Geopolitieke en rente-onzekerheid

Dit was vooral het geval in Frankrijk, waar de zittende president Macron voor het eerst deze eeuw vervroegde verkiezingen uitriep voor het Franse parlement.

Je zou je kunnen afvragen wat de strategie hierachter is, als je partij bij de Europese verkiezingen net een tik heeft gekregen van extreemrechts.

Berekende gok?

Misschien is de redenering dat het Franse volk voor de eigen nationale verkiezingen minder extreem zal stemmen dan voor de Europese verkiezingen.

Ofwel is het al een aanloop naar de presidentsverkiezingen van 2027 waaraan Macron niet meer mag mee doen omdat hij er al zijn ambtstermijnen heeft opzitten. Misschien is het de bedoeling dat als het tegenslaat, de kiezer nog drie jaar van populistisch bewind zouden zien, wat het enthousiasme zou kunnen temperen.

Maar de gok kan lukken. Als Macron de overwinning behaalt, krijgt hij meteen ook meer armslag. In Spanje lukte een dergelijke strategie recent al eens. Maar in 1997, de laatste keer dat het in Frankrijk gebeurde, mislukte de gok van president Chirac en was er tot aan het eind van zijn ambtstermijn een socialistische regering.

Week van onzekerheid

We kijken hier dus naar een week van onzekerheid. En daar hebben de markten een broertje dood aan. Het is dan ook niet erg te verbazen dat de CAC40 gisteren het meeste moest inleveren, alhoewel naar het einde van de sessie toch nog een deel van het verlies werd goedgemaakt.

Frankrijk is echter een belangrijke speler op het Europese toneel en politieke onzekerheid zal ook in de rest van Europa te voelen zijn, niet in het minst met betrekking tot de oorlog in Oekraïne.

Wall Street wacht op inflatiecijfer en Fed-meeting

De Amerikaanse markten deden een pas op de plaats. Hier is het vooral uitkijken naar het inflatiecijfer (CPI) en de Fed-meeting op woensdag. Als we kijken naar de premies in de optiemarkten, verwacht de markt voor woensdag een mogelijke beweging van 1,25 procent in beide richtingen. Op een normale dag is dat maar 0,75 procent. Wel is het zo dat Fed-dagen gemiddeld gezien positief zijn voor de aandelenmarkten. Maar het zijn zoals altijd de uitzonderingen die de regel bevestigen.

Markten wachten af

De rode draad door de handel van de afgelopen weken is echter dat de markten omwille van de geopolitieke en rente-onzekerheid een eerder afwachtende houding aannemen. En dat is waar we al sinds het begin van mei over schrijven…