Heb vertrouwen …

Een meer dan voorzichtig economisch vertrouwen

Duidelijkheid is een belangrijke factor voor het vertrouwen van de markten. Hiermee kunnen ze namelijk anticiperen op wat de economie te wachten staat. In maart 2026 kelderde de ZEW-index voor het economische sentiment van de eurozone van 39,4 in februari naar -8,5, een daling dus met 47,9 punten, zijn laagste niveau in 11 maanden. Deze daling lag ver beneden de verwachtingen van de markt (24) en is vooral te verklaren door de escalatie van het conflict in het Midden-Oosten. Dat verstoort de toeleveringsketens en vergroot de inflatiedruk. Maar achter deze cijfers schuilen uiteenlopende standpunten: 44% van de ondervraagde analisten verwacht stabiliteit, 32,2% achteruitgang en 23,7% verbetering. Duitsland, de Europese stuwende kracht, wordt niet gespaard: zijn ZEW-index daalde fors met 58,8 punten tot -0,5, de derde sterkste maandelijkse daling in zijn geschiedenis, na de schokken van 2022 (oorlog in Oekraïne) en 2025 (Amerikaanse invoertarieven). Het moet gezegd dat door de geopolitieke crisis de energiekosten snel zouden kunnen stijgen en dat dat kan wegen op het broze economische herstel van de Europese grootmacht.

Gas en aardolie: Europa kwetsbaarder?

De oorlog in het Midden-Oosten en de blokkering van de Straat van Hormuz hebben een direct effect op de energiemarkten: een stijging van de aardgas- en olieprijzen. De Europese Unie is, sinds ze zich van Russisch gas heeft afgekeerd, afhankelijk van LNG en moet nu met Azië concurreren om haar aanvoer veilig te stellen en ook haar voorraden na de winter weer aan te vullen. Deze prijsspanning bedreigt haar economische stabiliteit. Op termijn zou het oude continent, dat volop inzet op zijn energietransitie, de grote winnaar van deze spanningen kunnen zijn, maar op korte termijn kan zijn onderinvestering in fossiele brandstoffen, inherent aan deze transitie, het verzwakken.

Speculatie in aardolie neemt toe

Terwijl de beurzen wereldwijd sinds het begin van de oorlog met bijna 5% zijn gedaald, is olie met bijna 30% gestegen en trekt massaal speculanten aan. Particuliere beleggers werpen zich op ETF’s die de prijs van een vat olie volgen. De dagelijkse beleggingen in deze instrumenten overschrijden soms de 200 miljard USD en er wordt zwaar ingezet op de koersontwikkeling.Een fenomeen dat doet denken aan wat er tijdens de COVID-19-pandemie is gebeurd. Toen is de grootste olie-ETF gekelderd met 68%. Vandaag is het uitstaande bedrag dubbel zo groot, maar toch blijft het een riskante gok.

Nvidia en tech: naar diversificatie?

Op zijn GTC-conferentie heeft Nvidia een ambitieus groeiplan voorgesteld. Het bedrijf verwacht tussen 2025 en 2027 een omzet van 1000 miljard dollar te genereren dankzij zijn nieuwe chips en een diversificatie naar CPU’s en AI. De markten blijven echter sceptisch. Beleggers betwijfelen of Nvidia deze beloften snel zal kunnen waarmaken omdat het nog jaren zal duren vóór de groeimotoren (AI-agenten, gespecialiseerde chips) vruchten zullen afwerpen. In een context van toegenomen volatiliteit, waar aandelen het afleggen tegen grondstoffen, kunnen de technologieaandelen maar moeilijk overtuigen. Het vertrouwen had al een knauw gekregen door de geopolitieke crisissen, maar nu is het zo goed als verdwenen, zelfs voor de innovatiekampioenen.

In deze context is de markt zenuwachtig, maar lijkt eraan te wennen en breidt zelfs uit: de sectorrotatie naar waardeaandelen wordt bevestigd en alternatieve beleggingen, die meer inspelen op meerdere factoren, trekken zich aardig uit de slag. Structurele tendensen zoals energie-efficiëntie of infrastructuur goedkoop bijkopen, kan een optie zijn. Maar meer dan ooit is het nu beter dat u kalm en flexibel blijft en uw portefeuille herpositioneert … met vertrouwen!