Veel belangrijk nieuws de komende dagen

Een indrukwekkende comeback

Het extreem negatieve momentum van de eerste dagen van augustus maakte plaats voor een spectaculaire rally. En als die zich gisteren had doorgezet, zou dat hebben geresulteerd in de langste reeks positieve sessies in de afgelopen 20 jaar.

Kan de nervositeit van begin augustus terugkeren?

De drie grootste bezorgdheden van begin augustus: de twijfels over de onmiddellijke winstgevendheid van investeringen in artificiële intelligentie, de vrees voor een sterker dan verwachte vertraging van de Amerikaanse economie en de overhaaste afbouw van de Japanse ‘carry trades’ (aflossingen van leningen in yen na de renteverhoging van de Bank of Japan en liquidaties van de activa die met deze leningen zijn gefinancierd) werden gecompenseerd door positieve verrassingen qua inflatie en groei (consumentenvertrouwen, detailhandelsverkopen), geruststellende woorden van de Bank of Japan en de prognoses voor de winstvooruitzichten van bedrijven.

Deze radicale stemmingswisseling lijkt echter fragiel en vraagt om bevestiging.

Veel belangrijk nieuws tijdens de komende dagen

Vandaag publiceert de Fed de notulen van haar laatste vergadering. En de Amerikaanse overheid maakt de resultaten bekend van haar jaarlijkse herziening van de werkgelegenheidscijfers voor het jaar dat eindigt in maart. Er is sprake van een scherpe neerwaartse bijstelling van het aantal gecreëerde banen. Als dat zo is, kan het de vrees voor een meer uitgesproken vertraging van de economie kunnen doen herleven.

Donderdag krijgen we een indicatie van de groei in augustus met de PMI's (Purchasing Managers' Index) in Europa, Japan en de Verenigde Staten.

Vrijdag is het uitkijken naar de toespraak van de heer Ueda, de voorzitter van de Bank of Japan. Het lijkt erop dat sommigen binnen de Japanse centrale bank zich zorgen maken over een te hoge inflatie. Dat zou een voortzetting rechtvaardigen van de verhoging van de beleidsrentes die op 31 juli begon, met het risico dat de afwikkeling van de ‘carry trades’ nieuw leven wordt ingeblazen.

Diezelfde dag gaat alle aandacht dan naar de opmerkingen van Jerome Powell op het symposium van centrale bankiers in Jackson Hole. Wat zal hij suggereren over de renteverlaging in september en de maanden daarna? Liggen de verwachtingen van een daling niet te hoog?

Voor de technologieaandelen zullen we moeten wachten op de resultaten van Nvidia op 28 augustus. Wat geruststellend is, is dat de vooruitzichten van bedrijven voor een aanhoudende winstgroei in de komende maanden over het algemeen positief blijven. Samen met het vooruitzicht van renteverlagingen in Europa en de Verenigde Staten, kan dat de aandelen ondersteunen in het geval van een terugkeer naar volatiliteit.