Wat te verwachten van het Amerikaanse resultatenseizoen?

Wall Street blijft immers in heel veel gevallen richtinggevend en zelfs richtingbepalend. Toch wist Europa wat winst bij elkaar te harken, weliswaar met zeer lage volumes. Dit kunnen we zien als een inhaalbeweging ten opzichte van de Amerikaanse markten. Na de sluiting van Europa vrijdag lieten die immers nog een kleine rebound zien. Opnieuw trokken de waardeaandelen de kar. Een trend die zich al doorzet sinds het begin van het jaar.

Zwakke economische cijfers in China

In China waren de economische cijfers relatief zwak. Maar daar tegenover stond dat de Chinese overheid het monetaire beleid weer wat versoepelde. Omdat in de rest van de wereld dat beleid verkrapt of toch op het punt staat te verkrappen, ging de yuan wat naar beneden. Ondertussen lijkt de omikronvariant gelukkig minder heftig te zijn dan gevreesd. Laat ons hopen dat dit zo blijft.

Focus op het resultatenseizoen

De komende dagen en weken zal de focus op het resultatenseizoen liggen. In de aanloop naar dat rapporteringseizoen is het al drie kwartalen zo dat de beurzen en vooral die in de VS een aantal procenten corrigeren. Maar wanneer de resultaten begonnen binnen te rollen, zagen we ook snel nieuwe hoogtepunten. De vraag is of de stieren dit een vierde keer voor elkaar kunnen krijgen.

Onzekerheid over de bedrijfsvooruitzichten

Door de nieuwe disrupties van omikron in de laatste maanden van het jaar zal er heel wat “ruis” op de resultaten zitten, waardoor ze moeilijk te lezen zullen zijn. En dit geldt nog meer voor de vooruitzichten. Door de grote onzekerheid zullen heel wat bedrijven moeite hebben om die te kunnen geven. Bij elke publicatie en elke conference call door het management zal er heel wat aandacht moeten uitgaan naar welke bedrijven de kosten kunnen doorrekenen aan hun klanten, wie voldoende arbeidskrachten vindt tegen betaalbare prijzen en hoe het zit met de aanvoerlijnen.

Aanvoerlijnen blijven het pijnpunt

Dit laatste is voor vele sectoren mogelijk nog de grootste moeilijkheid. Vooral voor bedrijven die hun goederen moeten aangeleverd krijgen uit China. Want zolang het land blijft vasthouden aan een bijna nultolerantie voor het virus, of met andere woorden als er een paar gevallen zijn gaat alles dicht, zullen fabrieken en vooral havens blijven sluiten en blijven de aanvoerlijnen verstoord. Dat betekent niet alleen een hogere prijsdruk (inflatie) maar ook een lagere groei.

Vorige week trapten een aantal grote Amerikaanse banken het resultatenseizoen af onder een niet zo positief gesternte. Het is echter nog veel te vroeg dag om al grote conclusies te trekken. Maar het zal interessant zijn of de stieren er vier op een rij van kunnen maken…