Records au carré

Á quel point la BCE abaissera-t-elle les taux ?

De plus en plus d’observateurs s’attendent à ce que la Banque centrale européenne abaisse les taux plus rapidement que prévu, et de plus en plus de membres de la BCE sont favorables à des abaissements additionnels en 2024 à présent que l’inflation est déjà contre toute attente retombée à moins de 2%.

Ces abaissements des taux devraient se poursuivre jusqu’à ce que le taux directeur atteigne en septembre 2025 le niveau neutre de 2,25%, qui ne stimule pas la croissance économique mais ne la freine pas non plus.

Force est d’ailleurs d’admettre que le maintien de taux élevés pourrait affecter encore d’avantage la croissance économique déjà vacillante.

L’industrie européenne file du mauvais coton

L’industrie, en particulier, n’est pas au meilleur de sa forme. Le secteur automobile est en proie à des difficultés, la faiblesse de l’économie chinoise soulève des questions en faisant craindre un ralentissement de la demande de produits européens, et l’approche des élections américaines ne fait qu’aggraver les choses. Si Donald Trump accède à la présidence, il existe un réel risque qu’il impose des taxes douanières sur les produits européens, ce qui ne manquera pas d’affecter les ventes aux États-Unis.

Heureusement, le secteur des services tient bon. Et vu le poids qu’il représente au sein de l’économie européenne, il a l’étoffe de soutenir la croissance économique.

Les injections de liquidités font grimper les actions…

L’action coordonnée des banques centrales a fait en sorte que la diminution des taux d’intérêt inonde les marchés de liquidités. Des capitaux que les investisseurs veulent faire fructifier. Voilà qui explique pourquoi l’indice MSCI World a atteint un nouveau record, en particulier sous l’impulsion des actions américaines.

… et Wall Street atteint de nouveaux records également

Hier, Wall Street en a remis une couche, avec des records à la clôture tant pour le Dow Jones que pour le S&P500. Á en croire le procès-verbal de la réunion de septembre de la Fed, l’abaissement énergique de 0,50% était soutenu par la grande majorité des banquiers centraux.

Ce constat a redonné du courage aux investisseurs, qui partent désormais du principe que la banque centrale américaine va poursuivre ses abaissements des taux. Sans compter qu’ils croient de plus en plus à un atterrissage en douceur de l’économie. Souvenez-vous… le scénario Boucles d’Or…