Aperçu stratégique: "Magnificent Seven"

Dans la vie quotidienne…

Vous avez dernièrement effectué un achat avec votre smartphone ? Ou suivi la vie de vos amis ? Vous avez lu vos e-mails sur un ordinateur, portable ou fixe ? Vous avez recherché des textes ? Ou vous avez essayé de découvrir ce que le monde magique de l’intelligence artificielle pouvait signifier pour vous? Vous possédez déjà une voiture électrique ?

Il y a de fortes chances que vous veniez de répondre "oui" à plus d’une des questions ci-dessus. Or, chacune de ces questions fait plus ou moins référence à une ou plusieurs des entreprises que nous appelons désormais les "Magnificent Seven".

Chaque "oui" que vous venez de prononcer confirme l’influence de ces entreprises sur votre vie quotidienne. Au moins une de ces entreprises a entretemps acquis le statut de Kodak, BIC ou Coca-Cola: celui de la marque qui s’est hissée au rang d’appellation générique ou de verbe.

… et en bourse…

En bourse, la domination de ces sept actions est bien plus marquée encore que dans votre vie quotidienne. A elles seules, elles représentent 17% de la valeur de toutes les actions du monde développé, et 29% de la valeur du S&P500 (le principal indice boursier américain). Mues par les perspectives d’avenir incommensurables de l’intelligence artificielle, ces sept actions ont crevé le plafond. Depuis le début de l’année, leurs cours boursiers ont en moyenne doublé, certains ayant même fait un bond de +240%. Des chiffres à faire pâlir l’évolution de toutes les autres actions à travers le monde. A l’heure où nous écrivons ces lignes, l’action belge moyenne affiche toujours une légère perte.

Il est donc on ne peut plus clair qu’en 2023, le rendement de votre portefeuille de placements dépend dans une large mesure de la pondération de ces sept actions. Et c’est là que le bât blesse parfois. Le gestionnaire de votre fonds d’épargne-pension par exemple, est légalement tenu de surpondérer les actions européennes.

Soyons clairs: il ne faut pas y voir un conseil d’investissement, même si ces entreprises détiennent pour ainsi dire le monopole dans des créneaux qui ne cesseront de gagner en importance à l’avenir. Pas plus tard qu’en 2022, ces mêmes entreprises ont perdu la moitié de leur valeur (-50%) ! Une preuve éclatante qu’investir dans des actions est réservé à ceux qui sont en mesure de supporter une telle perte, et qui n’ont pas nécessairement besoin de récupérer leur mise à court terme. 

Que nous réserve l’avenir ?

A cela s’ajoute le fait qu’elles ne sont vraiment pas bon marché. Même compte tenu de l’augmentation substantielle des bénéfices des entreprises, les cours ont grimpé dans des proportions démesurées et le rapport cours-bénéfice est donc désormais très élevé. Selon ce baromètre populaire, ces actions sont quatre fois plus chères que l’action belge moyenne. Aussi longtemps que les investisseurs croient en leur potentiel de croissance, ce n’est peut-être même pas un problème. Mais le passé est là pour nous rappeler que des histoires comme celles-là peuvent parfois mal finir…

De plus, la volatilité des cours des actions n’est pas le seul problème. Des dix actions les mieux cotées d’il y a dix ans, six ont déjà perdu leur place dans ce classement. Autrement dit, les gagnants d’aujourd’hui ne sont pas nécessairement ceux de demain…