Europese aandelen: inhaalbeweging of comeback?

De voorbije jaren namen de Amerikaanse beurzen een voorsprong op Europa, aangedreven door tech-giganten als Apple, Microsoft en Nvidia. Europa bleef achter met minder hippe sectoren, zoals banken, energie en de traditionele industrie. De Europese economie kampt bovendien met structurele uitdagingen zoals de vergrijzing en een lage groei. Na jaren van onderpresteren, zitten de Europese beurzen dit jaar in de kop van het internationale beurspeloton. Een belangrijke trigger is hun aantrekkelijke waardering. In termen van koers/winst-verhouding zijn ze een stuk goedkoper dan Amerikaanse aandelen. Beleggers die op zoek zijn naar waarde in plaats van groei kiezen daardoor steeds vaker voor Europese aandelen.

Welke troeven heeft Europa? 

Na jaren van bezuinigen zetten de Europese overheden opnieuw de investeringskraan open. De Europese Commissie startte het ReArm Europe plan op en voorziet de komende jaren 800 miljard euro aan extra defensie-uitgaven. Duitsland plant miljardeninvesteringen in infrastructuur en defensie. De Europese Green Deal creëert kansen voor sectoren zoals hernieuwbare energie, technologie en infrastructuur. De nieuwe Europese begrotingswind in combinatie met een relatief lage inflatie hebben een positief effect op de werkgelegenheid, de koopkracht en de economische groei. Dankzij de lage inflatie kan de ECB bovendien de rente verlagen. Rentegevoelige sectoren, zoals Europese banken, verzekeraars en industriële bedrijven, profiteren daarvan.

Handelsoorlogen: voor niemand een goede zaak

In de Verenigde Staten is de situatie minder rooskleurig. De inflatie blijft er hangen rond de 3%, waardoor het voor de Federal Reserve veel moeilijker is om de rente te verlagen. Bovendien dreigt het beleid van president Trump de inflatie verder aan te wakkeren. Daarnaast vormen de mogelijk hogere handelstarieven een bedreiging voor de Amerikaanse groei.

Ook de Europese economie wordt bedreigd door de handelsoorlog. Maar het soepele rentebeleid en de aangekondigde investeringen stimuleren de groei en zorgen voor wat tegenwicht. Het is afwachten in welke mate de verbeterde groeivooruitzichten de impact van de handelsoorlog en de daaruit voortvloeiende onzekerheid kunnen compenseren.

Europa is opnieuw interessant

De recente opleving is positief, maar er blijven risico’s die op korte termijn het beleggersvertrouwen kunnen beïnvloeden. Zo zijn er de Chinese groeivertraging, de geopolitieke spanningen en de politieke instabiliteit door onder andere de opkomst van populistische partijen.

Op lange termijn zijn Europese aandelen aantrekkelijk voor wie zijn portefeuille wil diversifiëren. De solide industriële basis, een hoogopgeleide bevolking en een focus op duurzaamheid zijn belangrijke troeven. Waarde-aandelen en aandelen uit strategische sectoren die bijdragen tot de autonomie, de economische ontwikkeling en de veerkracht van Europa verdienen de voorkeur. De geopolitieke onzekerheid noopt echter tot voorzichtigheid. Een goede spreiding over regio’s en sectoren is meer dan ooit van belang.

Zoekt u nog meer inspiratie voor uw beleggingen? Contacteer dan zeker uw relatiebeheerder.