Hoe lang zal goud nog blinken?

Indrukwekkende evolutie in 2025

De edele metalen als groep hebben dit jaar een indrukwekkende rally gekend: Goud is met 65% gestegen, zilver, platina en rodium met 80% en palladium met 62%. Sinds begin 2024 is de goudprijs meer dan verdubbeld. Andere edele metalen, zoals zilver, platina en palladium, hebben de goudrally tot mei 2025 wat gemist, maar hebben sinds juni een indrukwekkende inhaalbeweging gemaakt. De correctie van afgelopen week heeft aan het brede beeld (nog?) niet veel veranderd.

Diverse oorzaken voor deze stijging

Waarom is die goudprijs zo sterk gestegen de afgelopen maanden? Goud heeft de reputatie van veiligheid en onafhankelijkheid. Laat dat nu twee zaken zijn die een belangrijk alternatief, de USD, vandaag mist. Daarnaast is er een samenloop van verschillende factoren, waaronder geopolitieke spanningen, hogere inflatie, aankopen door centrale banken en de vlucht van beleggers naar deze veilige belegging in onzekere tijden. Bovendien is deze grotere vraag naar goud niet gevolgd door een groter aanbod. Er is geen grote investering gedaan in nieuwe mijnbouwcapaciteit in de afgelopen tien jaar en er zijn tijdelijke verstoringen geweest in de platina- en zilvermijnen in Zuid-Afrika.

Een traditioneel nadeel van goud is het feit dat goud, in tegenstelling tot obligaties geen rente geeft. Als centrale banken dan wereldwijd hun rente aan het verlagen zijn, is dat een nadeel dat steeds minder zwaar doorweegt.

De inhaalactie van de andere metalen komt voor een deel omdat die goudprijs opgelopen is, en men dan al eens naar het goedkopere zilver kijkt. Dit zowel voor sierraden als voor beleggingen. Zilver en de andere metalen worden bovendien meer dan goud ook gebruikt in  nieuwe industriële ontwikkelingen. 

Kan het blijven duren?

De zaken die aangehaald werden als redenen voor de stijging, kunnen grotendeels nog wel even blijven rondspoken. Trump heeft ons al vaak verrast, en in Gaza is er al een fragiel bestand. Maar daarmee zijn alle geopolitieke onzekerheden lang niet opgelost. Ondanks de huidige daling spreken onze economen over een structureel hogere inflatie. Ten slotte is extra aanbod opdelven in korte tijd onmogelijk te realiseren. Op de langere termijn blijft het goud dus wellicht blinken.

Wat niet wegneemt dat na zulke forse stijgingen volatiliteit en winstnemingen nooit veraf zijn. De koersevolutie vorige week toonde dat al.

Ook aanwezig in uw portefeuille?

Goud blijkt dus een speciale belegging te zijn. Specialisten klasseren het niet toevallig als alternatieve belegging naast aandelen en obligaties. De koersevolutie staat wat meer los van de economische toestand. Bij BNPPF nemen we het goud sinds kort wel op in onze strategische beleggingsoplossingen. Wellicht profiteerde u zo ook voor een stuk van deze mooie evolutie.