Wat als CEO en analist dezelfde naam hebben?

Juiste winstvoorspellingen zijn de heilige graal voor analisten. Uit een recente paper blijkt dat dit niet alleen een kwestie is van doorwrochte analyses, maar ook van louter toeval.

De onderzoekers stelden vast dat voorspellingen van een analist aanzienlijk nauwkeuriger zijn als hij dezelfde voornaam draagt als de CEO van de geanalyseerde onderneming. Ze vergeleken de resultaten met:

• De voorspellingen van dezelfde analist over andere ondernemingen;
• de voorspellingen van analisten met een andere voornaam.

Sterker nog: komt er een nieuwe CEO aan het roer, dan worden de analyses van de vroeger bevoorrechte experts minder accuraat. Naamgenoten van de nieuwe topman doen het dan systematisch beter.

Favoritisme

Het lijkt onwaarschijnlijk, maar de resultaten doen vermoeden dat een CEO vaker belangrijke informatie deelt met analisten die zijn voornaam dragen. Naamgenoot zijn, blijkt een sterker effect te hebben op favoritisme dan als CEO's en analisten hetzelfde gender of dezelfde etniciteit delen. Het effect is ook sterker naarmate een bepaalde voornaam zeldzamer is.
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission - de toezichthouder van de verschillende effectenbeurzen - eist dat belangrijke informatie die privé wordt gedeeld, ook openbaar wordt gemaakt. Maar ondertussen blijft er informatie stromen van CEO's naar effectenanalisten. Zelfs iets ogenschijnlijk banaals als het delen van dezelfde voornaam, speelt daarbij dus een rol.

Tijd

Het onderzoek steunt op een dataset met bijna 200.000 jaarlijkse winstverwachtingen, over een periode van meer dan 25 jaar. Het toont dus ook de evolutie van winstverwachtingen van naamgenoten doorheen de tijd. Het effect van een naamovereenkomst neemt na verloop van tijd af, ook naarmate er meer interacties zijn tussen CEO's en analisten. Naamovereenkomsten hebben dus een initiële impact. Maar later krijgen andere factoren de overhand in de relatie.

Uit het onderzoek blijkt dat psychologische factoren onbewust bijdragen tot belangenconflicten en oneerlijke beïnvloeding. Favoritisme en het selectief delen van informatie zijn niet geoorloofd. Daarom is het belangrijk dat naamgenoten zich bewust zijn van deze dynamiek.