Dan toch geen recessie?

Japanse centrale bank kalmeert de markten

Eerder deze week kwam de ondervoorzitter van de Japanse centrale bank vertellen dat als de markten zo negatief reageren op het idee van een renteverhoging, ze dat toch maar niet zullen doen. Naar aloude gewoonte begon de yen daarop weer te verzwakken en zo kreeg ook de Nikkei wat zuurstof.

Of dit op lange termijn een gezonde zaak is, valt nog te bezien. Want je kan je de vraag stellen of de Japanse centrale bank nog ooit de rente zal kunnen verhogen, zelfs als de inflatie zal toenemen. Maar dat zijn zorgen voor later. Op dit moment heeft het de angst voor een verdere en meer agressieve afwikkeling van de carry trades weggenomen. En de vraag waar iedereen naar gist maar niemand juist kan op antwoorden: hoeveel is er weg en hoeveel zit er nog?

Goed nieuws over de Amerikaanse economie

Gisteren kwam er goed nieuws over die andere en meer fundamentele bron van onrust: de vertragende of zelfs naar recessie neigende Amerikaanse economie. Na het meest recente banenrapport was de angst stevig gestegen dat de Amerikaanse economie zowat in vrije val ging en de Fed veel te lang heeft gewacht om de rente beginnen te verlagen.

Gisteren lag het ‘initial jobless claims’ cijfer (de eerste keer dat iemand werkloosheidsuitkering aanvraagt) op het laagste niveau in een lange tijd. Ook dat bedaarde de gemoederen wat. De economie ziet er plots weer een stuk steviger uit dan een paar dagen voordien. Maandag opperden we nog dat als de markten verder onder druk zouden komen, de Fed tussentijds zou ingrijpen. Nu lijkt wachten op een renteverlaging tot de volgende meeting op 18 september echter niet meer zo onoverkomelijk te zijn. Dit alles zorgde voor een stevige rally voor alle Amerikaanse indexen.

Op zoek naar bevestiging

Het valt moeilijk te ontkennen dat de situatie op de markten er momenteel een stuk beter uit ziet dan een paar dagen geleden. Wat nog maar eens aangeeft dat paniek een slechte raadgever is. Waar we nu op zoek naar moeten is bevestiging, zowel op fundamenteel als op technisch vlak.

In een wereld waarin goed economisch nieuws nu ineens ook goed nieuws is voor de markten, is het belangrijk om goede economische cijfers te blijven krijgen. Technisch gezien is het belangrijk dat de indexen de winsten van de afgelopen dagen weten te consolideren en ze boven het 200-daags gemiddelde weten te blijven. Dat is niet vanzelfsprekend gezien de huidige sterke volatiliteit in beide richtingen. Het is dus waarschijnlijk nog te vroeg om al te concluderen dat de correctie achter ons ligt. Maar groen op de schermen voelt sowieso een stuk meer comfortabel dan rood.

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.