Priority Banking
Private Banking
Wealth Management
18.221.95.53, 23.56.169.6, 23.36.67.248
Actualiteit
Volgen
De categorie volgen
24
NOV
Hoe lang blijft Goudlokje voordat de beren terug komen?
24.11.2023
Aangemaakt op 24.11.2023 11:09
Gepubliceerd op 24.11.2023 11:09
Met de Amerikaanse markt gesloten voor Thanksgiving, was het niet verwonderlijk dat we ook elders in de wereld zeer kalme handel zagen. Vandaag, met nog veel Amerikanen met vakantie, zal het niet anders zijn.
Overzicht
- Powell gaf beurzen vleugels
- Nieuwe invalshoek
- Goudlokje
Powell gaf beurzen vleugels
Dit geeft ons de opportuniteit om even terug te kijken op de wel zeer spectaculaire maand November. Sinds 1 november zijn de aandelenindexen fors de hoogte ingeschoten, gedreven door een lagere lange termijn rente. Het startschot voor de rally werd zoals zo vaak gegeven door de centrale banken en meer in het bijzonder door de Federal Reserve. Jerome Powell, die heel de zomer had vol gehouden dat de rente voor een hele tijd hoog zou blijven ( het Tafelbergscenario) en geen nieuwe renteverhogingen wilde uitsluiten, veranderde van het ene moment op het andere het geweer van schouder en verklaarde dat hij nu wel geduldig zou zijn. En die meer duifachtige visie werd dan ook nog eens ondersteund door zwakkere groeicijfers en lagere inflatiecijfers.
Nieuwe invalshoek
Als het marktverhaal, het narratief, zo plots verandert dan zijn bijna automatisch een aantal marktspelers verkeerd gepositioneerd. Met name hedge funds stonden heel erg short op de obligatiemarkten ( ze speelden in op een verdere stijging van de rente) en short op de aandelenmarkten ( ze speelden in op een verdere daling). Er moesten dus vele miljarden dollars en euro’s aan posities worden gedraaid. Zowel aandelen als obligaties werden massaal gekocht met als gevolg een gigantische short squeeze die over de beren rolde.
Dat verhaal is nu helemaal veranderd. De consensus is nu dat de inflatie verder naar beneden zal komen, maar dat tegelijkertijd de centrale banken er zowel in Europa als de Verenigde Staten in zullen slagen de economie een zachte landing te laten maken. Er wordt dus uitgegaan van een economie die niet te heet en niet te koud is maar juist goed.
Goudlokje
Dit alles laat denken aan het verhaal van Goudlokje en de drie beren uit de Engelse folklore dat voor het eerst in 1837 werd opgetekend door Robert Southey. Het vertelt het verhaal van een meisje, Goudlokje dat ongevraagd in het huis van drie beren binnen dringt en drie borden pap ziet staan. Eén bord is te warm, één te koud maar een derde juist goed. Ze eet dan ook het bord op dat juist de goede temperatuur heeft. Vandaar de benaming Goudlokje scenario. Maar natuurlijk komen de beren op een bepaald moment terug en gaan de poppen aan het dansen.
Over hoe Goudlokje dan wordt gestraft bestaan er verschillende versies. Sommige al onaangenamer dan de andere. Voor het marktverhaal kunnen we alleen maar hopen dat het gunstige scenario, niet te heet en niet te koud zich ook veruitwendigt. Want we weten ondertussen ook hoe snel een narratief kan omslaan. Positief is dat dit normaal gezien de gunstige periode voor de beurzen is en dat marktspelers zich typisch ook niet te veel zorgen maken. Het is immers ook de periode van het jaar dat de beren aan hun winterslaap beginnen.
Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.
Kerncijfers van 23/11/2023 |
|||
| Index | Slotkoers | +/- | sinds begin 2023 |
| België: Bel-20 | 3570,10 | 0,68% | -3,54% |
| Europa: Stoxx Europe 600 | 458,47 | 0,27% | 7,90% |
| VS: S&P500 | 4556,62 | 0,00% | 18,68% |
| Japan: Nikkei | 33451,83 | 0,00% | 28,19% |
| China: Shangai Composite | 3061,86 | 0,60% | -0,89% |
| Hongkong: Hang Seng | 17910,84 | 0,99% | -9,46% |
| Euro/dollar | 1,09 | 0,40% | 2,23% |
| Brent olie | 81,32 | -0,90% | -4,24% |
| Goud | 1990,41 | -0,19% | 9,63% |
| Belgische 10 jaarsrente | 3,24 | ||
| Duitse 10 jaarsrente | 2,62 | ||
| Amerikaanse 10 jaarsrente | 4,41 | ||
Bron: Refinitiv Datastream
U vond dit artikel de moeite?
Ontdek andere artikels in onze dagelijkse en wekelijkse nieuwsbrief
Ik schrijf mij in
De opinies op deze site zijn die van de auteurs en geven niet noodzakelijk het standpunt van BNP Paribas Fortis weer.
