De Magnificent Seven tonen hun weerstand tijdens het resultatenseizoen

Een woelige start van het jaar

De release van een goedkoper model voor kunstmatige intelligentie door de Chinese start-up DeepSeek leidde tot bezorgdheid over het niveau van de uitgaven in dit domein door grote Amerikaanse technologiebedrijven.

Dit zorgde voor enige nervositeit bij het ingaan van het eerste winstseizoen van 2025. Bovendien leidden de hoge verwachtingen rond de financiële prestaties reeds tot enige teleurstelling bij het vorige rapport.

Sindsdien heeft de tarievenoorlog van Trump de bredere marktvolatiliteit aangewakkerd en de druk op deze aandelen verder opgevoerd, omdat beleggers de impact van heffingen op hun toeleveringsketens en bedrijfskosten afwegen. De Mag 7 hebben hier ook onder geleden, dus was ongerustheid over tarieven en economische vertraging ook een belangrijke zorg bij de start van dit resultatenseizoen.

Onzekerheid

In de afgelopen twee weken hebben zes van de Magnificent Seven hun financiële resultaten van dit winstseizoen gerapporteerd, waardoor beleggers het broodnodige inzicht kregen in hoe 's werelds grootste technologiebedrijven worden beïnvloed door de tarieven. Nvidia is het enige Mag 7-bedrijf is dat nog rest, met resultaten later deze maand.

Tot nu toe hebben de resultaten Wall Street voornamelijk duidelijk gemaakt, dat technologiebedrijven even blind navigeren als andere bedrijven. De meesten van hen hebben het moeilijk om te ontleden hoe de tarieven hen zullen beïnvloeden.

Wat zeggen de CEO’s? 

Apple gaf de duidelijkste inzichten in hoe de tarieven het bedrijf kunnen beïnvloeden. CEO Tim Cook zei donderdag dat het bedrijf hierdoor een klap van $ 900 miljoen verwacht te krijgen, in het tweede kwartaal.
Ondertussen zei Amazon, een ander consumentgericht merk, dat het de effecten van de tarieven nauwlettend in de gaten houdt, terwijl het "er alles aan doet om onze prijzen voor klanten laag te houden op een manier die economisch zinvol is”.
Tesla heeft de verwachtingen voor het tweede kwartaal ingehouden omdat het bedrijf de "effecten van het veranderende wereldwijde handelsbeleid op de toeleveringsketens van de auto's en de energiesector meet”.
De rest van de Mag 7 boorde het onderwerp niet aan, waarbij Alphabet, Meta en Microsoft beter dan verwachte vooruitzichten gaven, evenwel met vermelding van macro-onzekerheid.

Enkele duidelijke trends

Er zijn echter enkele afgetekende trends duidelijk aan het worden: De eerste is een vertraging van de advertentie-uitgaven. 
Alphabet en Meta beginnen te zien dat in Azië gevestigde adverteerders hun budgetten terugschroeven sinds de regering-Trump de “de-minimisvrijstelling” heeft opgeheven. Die vrijstelling stond voorheen toe dat goedkopere invoer de VS binnenkwam zonder onderworpen te zijn aan tarieven. De Chinese bedrijven Shein en Temu - bekend om hun laaggeprijsde artikelen - willen wellicht niet zoveel geld in advertenties steken als consumenten stoppen met deze producten te kopen vanwege prijsstijgingen. 
Een tweede zich manifesterende trend betreft software. 
Hoewel de reclamekracht dus ter discussie staat, blijft software een toevluchtsoord voor tech-investeerders. Bedrijven geven nog steeds geld uit aan software op basis van kunstmatige intelligentie, die bedoeld is om de kosten te verlagen en de productiviteit te verhogen. 
Een derde vaststelling is de evolutie naar ‘software as a service’. Het is vrij duidelijk waar de tarieven kunnen worden toegepast op goederen uit de echte wereld. Maar als het gaat om diensten - en veel van deze grote softwarebedrijven evolueren meer naar ‘software as a service’ - zijn ze veel minder blootgesteld aan tarieven.

Voor het grootste deel kunnen beleggers wel opgelucht ademhalen: de technologiebedrijven houden stand te midden van de tarievenstorm. Maar naarmate het handelsbeleid van de VS zich blijft ontwikkelen, is het duidelijk dat onzekerheid de markt zal blijven beïnvloeden.