Inflatie: het is ingewikkeld

Deze week kunnen financiële nerds hun hart ophalen met de publicatie van een aantal economische data met potentieel heel wat impact op de markten. Vandaag is dat het rentebesluit van de ECB, gisteren het inflatiecijfer in de VS.

Grootste stijging in maanden

De Amerikaanse index van consumptieprijzen steeg in augustus op maandbasis met 0,6%, de grootste stijging sinds juli vorig jaar. Op jaarbasis steeg de index met 3,7%, de tweede maand op rij dat de inflatie toenam. Maar in vergelijking met de piek van 9,1% in juni vorig jaar blijft de daling natuurlijk aanzienlijk.

Die cijfers lagen in de lijn van de verwachting. De stijging was vooral te wijten aan de sterk toegenomen benzineprijzen. In de vakantiemaanden is er immers heel wat meer verkeer op de eindeloze Amerikaanse highways en wordt er dus massaal getankt. Samen met voeding zijn energieprijzen berucht om hun volatiliteit. Daarom kijken de centrale banken vooral naar de onderliggende of kerninflatie waarin die twee worden uitgesloten.

Maar onderliggende evolutie is rooskleuriger

Bij die kerninflatie zag de evolutie er wat rooskleuriger uit. Die steeg maand-op-maand met 0,3% en op jaarbasis met 4,3%. Dat laatste cijfer was de kleinste stijging sinds september 2021 en een stuk lager dan de 4,7% in juli.

Al deze cijfers lijken erop te duiden dat de Fed volgende woensdag de rente ongewijzigd zal laten. Sinds maart vorig jaar is die rente al met 5,25% gestegen, het snelste tempo in de laatste 40 jaar.

Slag om de arm

Maar beleggers houden best een slag om de arm. Een verhoging in november blijft mogelijk omdat de diensteninflatie op een hoog niveau blijft kamperen. Daarnaast groeit de kans op een grote staking in de automobielsector als er geen nieuw loon- en pensioenakkoord komt. Dat zou de aanvoerketens kunnen verstoren en de autoprijzen de hoogte injagen.

Mooie financiële herfst?

Maar als de economie het goed blijft doen en de inflatie niet ontploft, lijkt het erop dat de aandelenmarkten de rest van het jaar met vertrouwen kunnen tegemoet zien. De moeilijkste maanden liggen stilaan achter ons en als naast de technologiegiganten nu ook de bredere markt zijn best begint te doen, kan de financiële herfst nog mooi worden.