Menu
Priority Banking
Private Banking
Wealth Management
De bank voor een wereld in verandering
Liever recessie dan inflatie
Actualiteit Volgen De categorie volgen
24 JUN

Liever recessie dan inflatie

24.6.2022
Philippe Gijsels – Chief Strategy Officer
Philippe Gijsels Chief Strategy Officer
Volgen De expert volgen
Bekijk alle experts
Aangemaakt op 24.6.2022 09:48
Gepubliceerd op 24.6.2022 09:48
De vooruitzichten voor zowel de groei als de inflatie blijven bijzonder moeilijk te lezen.

Overzicht

  • “Zwakkere” cijfers uit de VS
  • Olieaandelen lager, technologieaandelen hoger
  • Liever een recessiespook
De centrale banken moeten de aartsmoeilijke taak volbrengen om de inflatie onder controle te krijgen, liefst zonder de economie in een recessie te duwen. Maar omdat de inflatie zowel van de vraag- als van de aanbodszijde komt, blijft het moeilijk om in te schatten hoe sterk een vertragende economie, gedreven door hogere rente, daadwerkelijk ook zal leiden tot een lagere inflatie. Uit de handel van gisteren bleek duidelijk dat Mister Market zwakkere economische cijfers verkiest, in de hoop dat de inflatiecijfers dan ook het neerwaartse traject zullen volgen.

“Zwakkere” cijfers uit de VS

Uit de VS kwamen relatief zwakke cijfers van de arbeidsmarkt (initial jobless claims) alsook de zwakste cijfers uit de verwerkende nijverheid in twee jaar. Maar de aandelenmarkten vonden dit goed, want ze hopen dat dit betekent dat de inflatie zal pieken en dat de centrale banken de rente minder zullen verhogen. De Amerikaanse tienjaarsrente is gezakt tot 3,1%, waar dat enkele sessies geleden nog 3,5% was. In Europa zagen we een gelijkaardige beweging.

Olieaandelen lager, technologieaandelen hoger

Als we wat dieper in de sectorbewegingen graven, zien we een gelijkaardig verhaal.

De grondstoffen en de grondstoffenaandelen, waaronder ook de olieaandelen, moesten een stap terugzetten. Ook de cyclische, meer recessiegevoelige waarden, verloren stevig terrein.

Technologiewaarden, die bij uitstek rentegevoelig zijn, profiteerden van de daling van de rentevoeten.

Het zal interessant zijn om te zien of deze trends eendagsvliegen zijn of eerder iets structureels. Staan we aan de vooravond van een serieuze economische afkoeling en mogelijk ook een piek in de inflatie? Dat wordt dé vraag van de komende weken.

Liever een recessiespook

Van beide spoken vreest de belegger het inflatiespook het meest, dat in zijn kielzog hogere rentes met zich meebrengt. Een niet al te groot recessiespook lijkt min of meer te zijn ingeprijsd. Maar zoals gezegd, het is de komende sessies zoeken naar bevestiging.

Kerncijfers van 23/06/2022

Index Slotkoers +/- Sinds begin 2022
België: Bel-20 3647,22 -1,50% -15,38%
Europa: Stoxx Europe 600 402,40 -0,82% -17,51%
VS: S&P500 3795,73 0,95% -20,36%
Japan: Nikkei 26171,25 0,08% -9,10%
China: Shangai Composite 3320,15 1,62% -8,78%
Hongkong: Hang Seng 21273,87 1,26% -9,08%
Euro/dollar 1,05 -0,64% -7,42%
Brent olie 110,14 -1,41% 40,48%
Goud 1841,05 0,08% 1,02%
Belgische 10 jaarsrente 2,07

Duitse 10 jaarsrente 1,44

Amerikaanse 10 jaarsrente 3,07


Bron: Refinitiv Datastream

U vond dit artikel de moeite?

Ontdek andere artikels in onze dagelijkse en wekelijkse nieuwsbrief

Ik schrijf mij in

Uw expert

Philippe Gijsels Chief Strategy Officer
Volgen De expert volgen
Bekijk alle experts
Deel:
Later lezen
De opinies op deze site zijn die van de auteurs en geven niet noodzakelijk het standpunt van BNP Paribas Fortis weer.

Doe mee met MyExperts

Blijf op de hoogte van de recentste beleggingstips

Al ingeschreven?

Meld u aan om het artikel te lezen.

Nog geen account? Inschrijven