Sterk banenrapport houdt markten overeind

Een gevoel van onbehagen

Ik herinner me nog voor een schilderij van Salvador Dali te hebben gestaan, met als titel: “Voorgevoel van een burgeroorlog”. Op het doek zag je een vreemdsoortig monster dreigend oprijzen tegen een blauwe hemel. Het gaf me een onbehaaglijk gevoel. Hetzelfde gevoel dat vorige week over de beursvloer hing. Niet dat je zware koersverliezen zag. Tenzij dan bij autobouwer Stellantis, die met een winstwaarschuwing kwam en heel wat sectorgenoten mee naar beneden zoog.

Toch zat de sfeer niet goed. En dat had veel te maken met de almaar grimmiger wordende situatie in het Midden-Oosten. De Iraanse rakettenregen richting Israël gold een vergelding te zijn. En Israël heeft al aangekondigd de vergelding te zullen  vergelden. Geen mens die weet waar deze ellende zal stoppen.

Olieprijs schiet omhoog

Op de markten leek enkel de olieprijs tekenen  van zenuwachtigheid te vertonen. Een week geleden zat hij nog onder de niveaus van begin dit jaar. Maar dat is ondertussen verleden tijd. Iemand zou maar eens op het idee moeten komen om de Straat van Hormuz te blokkeren, waar een vijfde van ’s werelds olie door moet. Vanuit rationeel oogpunt weinig waarschijnlijk, want een stommiteit. Maar zijn er daar in het Midden-Oosten het voorbije jaar al niet meer  stommiteiten gebeurd?

Een gewijzigde rentecontext

Dat de aandelenmarkten in afwachting van een nieuwe vergelding, ditmaal van Israël, opvallend standhielden, heeft voor een stuk te maken met de gewijzigde rentecontext. Na Europa is in september ook de Fed aan een versoepeling begonnen van haar monetair beleid. Zo verlaagde ze haar basisrente met een opzienbarende 50 basispunten. Sommigen begonnen al te dromen dat dit soort stevige verlagingen de nieuwe stijl zouden worden. Maar Fed-voorzitter Powell liet vorige week verstaan dat dit niet meteen de bedoeling is.

VS: meer jobs en minder werklozen

Naar de toekomst zullen we ons wellicht dus tevreden moeten stellen met knipjes van 25 basispunten. Voorlopig is ook niet meer nodig. De VS trakteerden ons vrijdag op een puik arbeidsrapport. Niet alleen kwamen er in september een sterker dan verwachte 254.000 jobs bij, ook de werkloosheidsgraad daalde licht tot 4,1%. De arbeidsmarkt blijft dus in goede vorm en dat sterkt de these dat de Amerikaanse economie niet op een recessie afstevent, maar eerder een zachte landing zal maken.

Derdekwartaalresultaten in aantocht

Voor de aandelenmarkten is dat goed, zeker als ondertussen ook de rentetarieven zich koest houden. Wat dat betreft kunnen de inflatiecijfers van komende donderdag en vrijdag ons meer inzicht geven. Ondertussen maken we ons ook op voor een nieuwe resultatenronde. Zeker in de VS heerst hierrond een voorzichtig optimisme, dat gestoeld is op de meevallende economische cijfers van de voorbije weken en maanden. Politiek kunnen de Amerikaanse verkiezingen en het Midden-Oosten voor de nodige bokkensprongen zorgen. Niettegenstaande blijven we voorzichtig positief voor aandelenmarkten.