Terug naar de basis(materialen)

Goud blijft schijnen

Het kostbare metaal tikte vorige week een nieuwe recordprijs aan van meer dan 2.300 dollar per ounce. De voornaamste verklaring voor de sterke prestatie van goud afgelopen week vinden we bij 2 bekenden.

In Amerika hielp Jerome Powell’s bevestiging dat de Federal Reserve ondanks aanhoudende inflatie dit jaar hoogstwaarschijnlijk in de rentevoeten zal knippen. Een lagere rentevoet maakt goud aantrekkelijker ten opzichte van rentedragende activa. Aan Chinese kant wordt zowel door de centrale bank als individuele beleggers massaal goud ingekocht, nu zowel de lokale aandelenmarkt als het vastgoed minder vertrouwen genieten.

En ook andere grondstoffen worden duurder

Goud staat niet eenzaam op zijn recordhoogte. Ook onder andere koper, olie en zilver laten sterke rendementen optekenen, om uiteenlopende redenen. Koper wordt gezien als een cruciaal onderdeel van de groene revolutie, vooral bij de elektrificatie.

Een verdere escalatie van de spanningen in het Midden-Oosten zorgen voor meer druk op het olieaanbod en duwden ook hier de prijzen naar hun hoogste peil in 5 maanden. Uiteindelijk lijkt ook zilver een jarenlange technische weerstand te doorbreken en zijn evenknie, het goud, naar omhoog te volgen.

We zagen recent ook meer alternatieve grondstoffen zoals cacao en koffie hoge toppen scheren. Een uitzonderlijk voorbeeld is cacao, de voornaamste grondstof voor de productie van onze Belgische trots, chocolade. Na jaren van onder-investering in cacaobomen, een uitgeregende oogst in West-Afrika, is de prijs van cacao verdriedubbeld op één jaar tijd.

Beleggers blijven gevoelig voor renteverwachtingen

Op vrijdag kwam het Amerikaanse ministerie van Arbeid met het maandelijkse jobrapport. In maart werden 303.000 banen gecreëerd terwijl economen er slechts 214.000 hadden verwacht. Dit bewijst opnieuw dat de Amerikaanse economie sterk op dreef is. Samen met een aanhoudende inflatie kan dit, ondanks de opmerkingen van Powell op woensdag, de Federal Reserve overtuigen om de rente langer hoog te houden. Vrijdag leken beleggers dan ook even van slag, maar eindigden de Amerikaanse beurzen alsnog in het groen.

De Europese economie draait al langer niet op volle toeren. Op woensdag bleek ook nog eens dat de inflatie in de eurozone in maart meer gedaald is dan verwacht (naar 2,4%). Niets lijkt nu nog een eerste renteverlaging in de eurozone voor de zomer in de weg te staan.

En deze week?

Op woensdag worden opnieuw Amerikaanse inflatiecijfers gepubliceerd. Economisten verwachten dat de groei van de kerninflatie (zonder voeding en brandstof) zal vertragen naar 3,7% op jaarbasis, ten opzichte van 3,8% in de vorige maand. Op donderdag vergadert de Europese Centrale Bank, waar mogelijks duidelijker wordt wanneer een eerste renteverlaging verwacht kan worden. De markten gaan op vandaag uit van een eerste verlaging van 25 basispunten in juni.