The squeeze is on

De voorzitter van de Federal Reserve zorgde voor de lont, maar het kruitvat was waarschijnlijk een markt die te negatief gepositioneerd de traditioneel sterke periode van het jaar voor de aandelenmarkten in ging.

Fed en short squeeze doen de koersen opveren

Blijkbaar hadden een aantal hedge funds negatieve short-posities opgebouwd in zowel Amerikaans overheidspapier als aandelen. Als die posities beginnen te stijgen, worden ze na een tijdje verplicht hun in de wind verkochte posities terug te kopen. En dan ontstaat al snel een situatie waarbij stijgende koersen meer aankopen uitlokken, een zogenaamde short squeeze.

Het is gemakkelijk om te denken dat alleen de woorden van Jerome Powell de Amerikaanse tienjaarsrente van 5% naar  4,65% duwden en dat dit de rally in de aandelenmarkten veroorzaakte. Dat is vanzelfsprekend ook zo. Maar toch is het squeeze-mechanisme niet onbelangrijk. Want de vraag stelt zich hoeveel er nog over is om te kopen en of er de komende dagen een vervolg komt op de squeeze en het uitroken van de beren.

Rente op zijn hoogtepunt?

Bij nader inzien is er een fenomeen waar de markt al lang op wacht: een uittoppen van de rente en de aandelenmarkten die daar door zuurstof krijgen. Maar de komende dagen en weken is er bevestiging nodig. Bevestiging dat de rente niet opnieuw naar 5% koerst en bevestiging dat de Federal Reserve het bij het rechte eind heeft. En dat is natuurlijk al eens anders geweest.

Banenrapport wordt cruciaal

Daarom zijn de economische cijfers die de komende dagen en weken binnen rollen meer dan ooit belangrijk. Te beginnen met het banenrapport van vandaag. Er worden 180.000 nieuwe banen verwacht. Maar misschien nog belangrijker zijn de gemiddelde uurlonen en zeker  de stijging ervan. Want looninflatie is vanzelfsprekend een belangrijke component van het inflatieverhaal. Vooral met de serieuze loonsverhogingen die recent in de automobielsector werden bedongen.

Gevecht tussen beren en stieren

Technisch gezien proberen een aantal indexen en individuele waarden terug boven hun 200-daags gemiddelde te geraken. De Dow Jones zit er pal op. Ook hier is het gevecht tussen de beren en de stieren duidelijk. Naarmate meer en meer aandelen en indexen belangrijke technische niveaus doorbreken, zullen de shorters verplicht worden om extra aandelen terug te kopen. Zo ontstaat een stijgende trend. Als het niet lukt  is dat vanzelfsprekend minder goed nieuws.

Onnodig te zeggen dat dit één van de belangrijkste momenten is bij het bepalen van het verdere beursverloop voor dit jaar en zelfs volgend jaar. Nabeurs kwam Apple met licht tegenvallende verkoopvoorspellingen. Dit kan vandaag mogelijk een initieel negatieve factor zijn…

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.