Tijd om het rustiger aan te doen

Jerome Powell stak daarbij gisteren een handje toe. Na de veel soepelere commentaren van iets meer dan een week geleden, waren de markten ervan overtuigd dat de renteverhogingscyclus in de VS voorbij was.

FED maakt einde aan winstreeks …

Bovendien begonnen de futures-markten te anticiperen op een verlaging van de kortetermijnrente met 1% volgend jaar, te beginnen in juli. De Fed-voorzitter vond dit wellicht overdreven en dus temperde hij de verwachtingen. Hij bevestigde dat de Fed geduld zou hebben, maar herhaalde dat hij niet zou aarzelen om de rente te verhogen mocht dat nodig zou zijn.

Waardoor ook de lange rente opnieuw stijgt

Het gevolg was dat de veiling van staatsobligaties met een looptijd van 30 jaar niet goed van start ging en zeer teleurstellend is verlopen. Als reactie daarop steeg de tienjaarsrente, die zoals iedereen weet bijzonder cruciaal is, met 14 basispunten tot 4,63%. En uiteraard was dat voldoende om de aandelenmarkten af te remmen.

Consolidatie is echter nodig

Fundamenteel is de situatie echter niet echt veranderd. We gaan er nog steeds vanuit dat de renteverhogingscyclus ten einde loopt, maar vinden het logisch dat de Fed alle opties open houdt. Technisch gezien lijkt dit op het begin van de consolidatiefase. Afwachten hoeveel winst er zal sneuvelen. Feit is dat de “overgekochte” situatie moet opgelost worden. Als dat lukt zonder al te veel winstverlies, zijn we al een hele stap verder. Wordt vervolgd …

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.