Vertraging

Gisteren kwamen de “intial jobless claims”, de eerste keer dat iemand werkloosheidssteun aanvraagt, niet alleen stevig boven de verwachtingen uit maar ook op het hoogste niveau sinds oktober 2021. Dit geeft nog maar eens aan dat er ook in de sterke Amerikaanse arbeidsmarkt barsten ontstaan. En dit is dan nog een achterlopende indicator.

Krachtig herstel in China blijft nog uit

Ook in China vallen de economische cijfers momenteel tegen zodat er weer vragen gesteld worden over de kracht van het herstel daar. En wie China zegt, zegt nog steeds grondstoffen. De zwakker dan verwachte cijfers duwden de metaalprijzen lager. Koploper was koper, dat zijn laagste niveau sinds januari aantikte.

Op termijn tekorten op de grondstoffenmarkt

Indien de wereldeconomie verder vertraagt en/of het herstel van de Chinese economie verder tegenvalt, dan kunnen de metaalprijzen zelfs nog wat lager. Ook omdat er, bijvoorbeeld bij koper, recent wat aanbod bijkwam.

Maar daarna is de horizon leeg en dat betekent dat als de vraag opnieuw aantrekt, er onmiddellijk stevige tekorten zullen ontstaan die de prijzen fors zullen doen stijgen. Het is zoals altijd een kwestie van timing. Er is hier een enorme lange termijn koopopportuniteit in de maak.

Recessievrees doet markten ter plaatse trappelen

Indien de cijfers blijven binnenrollen zoals de afgelopen weken, dan verhoogt de overtuiging dat de Federal Reserve in pauze modus gaat. De ECB zal vervolgens op een bepaald moment volgen. De lange termijnrente ging gisteren al wat lager. Dat zou op termijn goed nieuws moeten zijn voor de aandelenmarkten.

Maar op dit moment zorgt de angst voor een recessie voor wat tegenwind en bleven de aandelenmarkten ter plaatse trappelen. De marktgeschiedenis leert ons echter dat  aandelenmarkten veel meer gecorreleerd zijn met de rente dan met de economische cyclus. Op iets langere termijn moeten de aandelenmarkten dus kunnen profiteren van dalende rentes, zelfs als dit gepaard gaat met een (milde) recessie.

Naderend schuldenplafond weegt op beurssentiment

Naast de aanhoudende perikelen in het Amerikaanse bankenlandschap zijn er nog steeds de zorgen over de discussie met betrekking tot het Amerikaanse schuldenplafond. We gingen er al vanuit dat de discussie deze keer wel eens heftiger zou kunnen zijn dan ooit. De gesprekken gebeuren achter gesloten deuren en momenteel blijven straffe uitspraken in de pers uit.

Misschien is dat net omdat er wat vooruitgang geboekt wordt? Of wie weet zal het uiteindelijk beter meevallen dan gevreesd? Het mag ook eens meezitten, maar het nadeel van gesloten deuren is dat we geen zicht hebben op wat er gebeurt. Bijgevolg nemen de markten een afwachtende houding aan en dat is de modus waar ze nu al een hele tijd inzitten.

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site ‘MyExperts’ onder ‘Markten’, of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.