L’industrie de l’armement: bien plus qu’une nouvelle mode?

ReArm Europe

Pour l’Europe dans son ensemble et la Belgique en particulier, la défense était jusqu’il y a peu une question accessoire. Un poste budgétaire idéal sur lequel réaliser des économies, aussi longtemps que nous nous trouvions sous la protection du grand frère américain. Car contre qui aurions-nous eu besoin de nous défendre?

Depuis l’invasion de l’Ukraine et surtout depuis l’élection de Donald Trump, cette perception a changé du tout au tout. La Belgique veut y consacrer avant l’été 2% du PNB, et l’Europe lance un programme de 800 milliards d’euros. Plus que jamais, la Russie et Poutine sont le croquemitaine.

Et comme cet argent devra bien aller quelque part, les cours des actions des entreprises gravitant autour du secteur de la défense crèvent le plafond ces derniers mois. Pour ces acteurs, voir leur cours tripler en moins de 6 mois n’a plus rien d’une exception.

Un secteur étroit et difficile à définir

Cependant, investir dans le secteur n’est pas si simple qu’on pourrait le croire. Pour commencer, le secteur de la défense n’est pas une entité autonome. La plupart du temps, on l’associe à l’industrie aéronautique. Ensemble, ces deux secteurs représentent à peine 2% de l’économie mondiale totale. Et encore, il s’agit souvent d’entreprises qui ne déploient pas leurs activités uniquement dans le secteur de la défense.

L’un des principaux fournisseurs de l’armée allemande tirait jusqu’il y a peu davantage de chiffre d’affaires de la fabrication de pièces de moteurs destinées à économiser de l’énergie. Rien d’étonnant, donc, à ce qu’il n’y ait que peu de place pour ces actions dans un portefeuille bien diversifié…

Les investissements massifs projetés dans un petit groupe d’entreprises vont booster le chiffre d’affaires de ces acteurs. Jusqu’ici, seuls les cours des actions ont anticipé sur cette évolution à venir. L’augmentation du chiffre d’affaires suivra dans les années qui viennent. Du fait de ce décalage, ces actions ne sont vraiment pas bon marché compte tenu des bénéfices actuels, cotant à plus de 60 fois le bénéfice. Jusqu’il n’y a pas si longtemps, de telles valorisations étaient l’apanage du secteur des technologies de l’information.

Pas seulement des armes

Lorsque nous pensons à l’armement, nous pensons encore souvent en termes de fusils et de balles. Mais c’est évidemment bien plus que cela. La cybersécurité devient de plus en plus cruciale à présent que des hackers étrangers tentent d’influencer la démocratie européenne. Et si les écrans sont devenus indispensables dans les blocs opératoires et servent de toile de fond aux concerts de musique pop, ils sont de nos jours aussi utilisés dans le cockpit des avions de combat ou pour piloter les drones à distance jusqu’à leur cible.

En Flandre, le lien a d’ailleurs déjà été fait entre les travaux routiers et les investissements dans la défense. Les ponts devraient en effet être renforcés pour permettre le passage de véhicules militaires lourds. En ce sens, la défense est un secteur bien plus vaste que les 2% de l’économie mondiale que nous évoquions tout à l’heure.

Plus jamais de guerre

Reste évidemment la question épineuse de l’aspect éthique de l’armement. Il va de soi que personne ne voudrait désarmer la police, mais de là à contribuer à la production ou à la distribution d’armes controversées comme les mines à sous-munitions ou les mines antipersonnel… Nous évitons les producteurs d’alcool et de tabac dans une partie de nos solutions de placement, et nous faisons de même avec certains fabricants d’armes.

Un monde sans guerre est une utopie, de sorte qu’il ne semble pas illogique d’investir dans le secteur de la défense. Mais plus que pour n’importe quelle autre industrie, il vaut mieux savoir à l’avance comment s’y prendre…