Le consommateur chinois, une lueur d’espoir au cœur d’une période sombre

La consommation intérieure sauve provisoirement les meubles

En janvier et février, le Chinois moyen a dépensé nettement plus que les mois précédents, arrachant indéniablement un soupir de soulagement aux autorités. Ces dernières misent en effet principalement sur la stimulation de la consommation intérieure pour atténuer l’impact des taxes douanières américaines sur les exportations. D’autres statistiques économiques étaient par contre moins réjouissantes, comme l’augmentation du taux de chômage et le repli de la production manufacturière.

C’est surtout durant les vacances du Nouvel An chinois que le Chinois moyen (Zhāng Sān, comme on l’appelle dans ces contrées) a dépensé ses yuans durement gagnés, mais il a aussi acheté beaucoup d’électronique et de voitures électriques, dont les ventes ont sensiblement augmenté grâce aux incitants accordés pour le remplacement de modèles plus anciens.

Une croissance économique de 5%? Pas une mince affaire!

En dépit de la pression sur les exportations et de la crise immobilière prolongée, les autorités chinoises avancent toujours une croissance économique de l’ordre de 5% pour 2025. Une promesse à laquelle les observateurs ont peine à croire…

A en croire les statistiques récentes relatives aux exportations et à l’inflation, il faudra davantage d’incitants pour parvenir en Chine à une reprise économique durable. Les retombées de l’augmentation des taxes douanières américaines devraient selon les prévisions se faire sentir pleinement dans les mois qui viennent, ce qui freinera encore davantage l’économie.

Et si on mettait le turbo sur la consommation intérieure?

Pour atténuer ces retombées, les autorités chinoises ont promis de multiplier les incitants fiscaux et monétaires, principalement destinés à stimuler la consommation intérieure à travers notamment un élargissement des subventions susmentionnées.

Ces mesures semblent effectivement avoir un effet positif sur les ventes, mais on peut se demander pour combien de temps. Car le consommateur chinois ne peut tout de même pas s’acheter tous les mois une nouvelle voiture électrique ou un nouveau smartphone…

2025, une année pleine de défis pour l’économie chinoise et les bourses

En février, le taux de chômage a atteint son niveau le plus élevé des deux dernières années, ce qui n’est pas une bonne nouvelle pour la confiance des consommateurs. Les surtaxes imposées par Donald Trump sur les biens chinois n’ont fait qu’aggraver la situation, d’autant que les exportations étaient l’année dernière l’une des rares lueurs d’espoir de l’économie chinoise.

La production industrielle a elle aussi ralenti durant les deux premiers mois de l’année par rapport au mois de décembre, ce qui pourrait indiquer que l’effet des taxes douanières américaines commence à se faire sentir. Et avec un repli d’environ 10% des investissements sur une base annuelle, la situation du secteur immobilier reste problématique également.

Ce sont donc des défis de taille qui attendent l’économie chinoise en 2025. Les incitants des autorités semblent jusqu’ici soutenir la demande intérieure, mais on peut se demander s’ils seront suffisants et combien de temps ils continueront à produire leurs effets.

De la réponse à cette question dépendra dans une large mesure le sort de l’économie et des bourses chinoises…