La Chine et ses finances publiques

La Chine occupe régulièrement le devant de la scène pour sa puissance économique ou industrielle, mais beaucoup plus rarement pour l’état de ses finances publiques. Les choses semblent pourtant en train de changer. Le pays prévoit d’embaucher en 2026 le plus grand nombre de responsables fiscaux depuis plus d’une décennie. Pékin veut ainsi lutter contre un déficit budgétaire croissant et une dette qui s’envole.

Rendre la Chine plus durable sur le plan budgétaire est un défi majeur pour le gouvernement du président Xi Jinping. Ce dernier augmente depuis au moins 5 ans ses dépenses pour stimuler la (faible) consommation à un moment où une récession immobilière et des mesures de répression sur la perception des redevances ont laissé de nombreuses autorités locales désespérément à court de liquidités.

Capter davantage de recettes

Le gouvernement central intensifie ainsi ses efforts pour collecter des recettes issues de l’économie numérique en forte expansion et jusque-là peu taxée. Le fisc chinois a également annoncé des mesures visant à renforcer la collecte des impôts et réduire le recours aux allégements fiscaux pour entreprises par les gouvernements locaux, accusés d’alimenter la surcapacité industrielle.

La Chine souhaite également élargir l’assiette fiscale en ciblant les gros revenus, y compris ceux réalisant des plus-values sur des investissements offshore. Selon un article paru cet été (2025) dans le Financial Times, les investisseurs chinois disposant de portefeuilles à l’étranger subissent désormais une taxe de 20% sur leurs revenus mondiaux.

Dans l’ensemble, les recettes fiscales de la Chine ont beaucoup fluctué ces dernières années, en ligne avec le marasme de la demande intérieure et la perte de confiance des citoyens depuis le covid.

Économie intérieure moribonde

Le chômage des jeunes est très élevé et la consommation en berne. La direction du parti communiste appelle depuis le mois d’octobre 2025 à de nouvelles réformes. Pékin envisage même de prendre une part plus importante de la collecte fiscale des autorités locales, qui ont été durement touchées par la récession immobilière qui dure depuis des années et qui les a privées de revenus cruciaux issus de la vente de terrains. Les revenus des gouvernements locaux ont également été réduits par une décennie de campagnes menées par Pékin pour diminuer les taxes et redevances.

Le monde entier a les yeux rivés sur la Chine, qui détient 60% des terres rares du monde et 90% des capacités de raffinage de ces terres rares. Mais il est frappant de constater que le spectre de la gestion des finances publiques plane à présent sur le pays. Une dette galopante, un déficit en forte hausse et la nécessité de réformer pour tenter de garder le contrôle. Bienvenue dans la réalité des pays développés !