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OCT
Le marché porteur des obligations vertes
3-10-2022
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Rédigé le 30-9-2022 16:41
Publié le 3-10-2022 05:41
Le marché des obligations durables est en plein essor. La Belgique a effectué sa première émission d’OLO vertes en 2018. Les capitaux levés sont investis selon le «green OLO framework».
Sommaire
- Le marché des obligations durables est en plein essor
- La Belgique a effectué une première émission d'OLO vertes en 2018
- Comment les capitaux levés sont-ils utilisés ?
- Quelles sont les principales caractéristiques du marché des obligations durables ?
- Quel rendement offrent les (fonds en) obligations durables ?
Le marché des obligations vertes, sociales et durables est en plein essor. La Banque européenne d'investissement, également appelée Banque européenne du climat, a procédé à la première émission d’obligations vertes en 2007. Depuis lors, le marché a connu une croissance exponentielle. Outre les obligations vertes, destinées aux projets climatiques et environnementaux, il existe désormais des obligations sociales et durables. Elles sont émises pour financer des projets ayant un impact social et ceux mêlant objectifs écologiques et sociaux. Les obligations dont le taux d'intérêt est lié à des objectifs de durabilité, tels que la réduction des émissions de CO2, constituent une catégorie distincte. Si l'objectif n'est pas atteint, l'émetteur paie un taux d'intérêt plus élevé.
Obligations vertes belges
Notre pays s’est également lancé. Le gouvernement belge a réalisé sa première émission d’obligations vertes en 2018. Ces OLO avaient une maturité de 15 ans. Le « green OLO framework » précise comment les fonds collectés seront utilisés. Il définit ainsi cinq piliers :- l'efficacité énergétique (y compris des bâtiments écologiques),
- les transports propres (transports publics),
- les énergies renouvelables,
- l'économie circulaire (y compris le traitement des déchets et de l'eau),
- l'utilisation des sols.
L'euro est la monnaie dominante, représentant 63% des obligations durables en circulation.Dirk Van Praet
Segment de marché mature
Quinze ans après leur lancement, les obligations durables sont devenues un segment de marché mature.- L'euro est la monnaie dominante de ce segment, représentant 63% des obligations durables existantes. Le dollar arrive en deuxième position, avec 22%.
- Les émetteurs sont principalement des gouvernements (et assimilés). Ils s’accaparent 61% des émissions de l'indice MSCI Euro Green Bond. Les entreprises, principalement des secteurs de la finance et de l'énergie, en représentent 39%.
- En raison de la prédominance des émetteurs publics, la qualité de crédit moyenne est très élevée : la plupart des obligations vertes sont de qualité « investissement » (note financière d’au moins BBB).
Les obligations durables sont parfois plus chères de quelques points de base et offrent donc un rendement légèrement inférieur.Dirk Van Praet
Et le rendement ?
Les rendements des obligations durables sont proches de ceux des obligations classiques. Le risque de crédit est en effet le même pour toutes les émissions d'un émetteur. Si la devise et l'échéance sont identiques, il est logique que les rendements soient similaires. Les obligations durables sont parfois plus chères de quelques points de base et offrent donc un rendement légèrement inférieur. Cela est dû à l'intérêt croissant pour les fonds durables et à l'afflux de liquidités. De nombreux gestionnaires de fonds lancent des compartiments spécifiques pour les différentes catégories d'obligations durables et sont pressés d’investir dans des émissions adéquates.Vous êtes client·e Priority Banking Exclusive, Private Banking ou Wealth Management ?
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