Les banques américaines dans la tourmente

La faillite de la Silicon Valley Bank (SVB) en mars dernier a réveillé le spectre d’une nouvelle crise bancaire. Depuis la chute de l’établissement californien, trois autres banques ont été malmenées sur les marchés. Au point de devoir être secourues par les pouvoirs publics qui redoutent un autre Lehman Brothers dont la faillite avait provoqué une série de défaillances en 2008.

La récente fragilité d’une série de banques américaines surprend. En l’espace de quelques heures, les clients paniquent, retirent massivement leurs dépôts, entraînant une dégringolade en Bourse et des manœuvres en catastrophe pour éviter le dépôt de bilan. La First Republic Bank a ainsi été rachetée in extremis par JP Morgan, transformant la première banque du pays en véritable mammouth.

Méfiance envers les petites banques

Le plus consternant est que le secteur bancaire américain était supposément bien mieux contrôlé aujourd’hui qu’il y a 15 ans ! Le cas de la SVB, dont la clientèle était tellement peu diversifiée que quelques individus seulement ont pu entraîner tous les autres, est particulièrement surprenant. Dans ce contexte, il est logique que les clients se méfient de plus en plus des petites banques aux États-Unis et privilégient les plus grandes institutions.

La hausse des taux d’intérêt explique aussi en partie le problème. Le financement des banques est brusquement devenu plus cher. Plusieurs ont parallèlement dû supporter des prêts à long terme octroyés avant la remontée des taux sans avoir correctement couvert ce risque. Grave erreur.

Trop d’inflation

La hausse des prix reste par ailleurs problématique, avec une inflation sous-jacente de 5,5% en avril. Il est à craindre que la Réserve fédérale américaine (Fed) doive garder une politique monétaire restrictive pendant un certain temps encore. Ce qui maintiendrait le secteur bancaire sous pression.

Les banques ont d’ailleurs changé de cap depuis quelques semaines en matière d’octroi de crédits. Le risque de pénurie de crédit menace à présent l’économie américaine dans son ensemble. Il n’en faudra sans doute pas plus pour alimenter les craintes de récession, déjà bien présentes dans la tête de nombreux dirigeants d’entreprises. Les consommateurs semblent heureusement rester confiants, du moins pour le moment.

L’inaction n’est pas une option

Ce qui est certain, c’est que les autorités américaines doivent absolument trouver des solutions pour empêcher que l’histoire se répète. Relever la garantie des dépôts au-delà du plafond de 250.000 dollars aux États-Unis ? Augmenter les liquidités disponibles pour les banques afin de leur éviter de devoir vendre des actifs à perte ?

Tout ceci aura des répercussions difficiles à appréhender aujourd’hui, mais l’inaction n’est pas une option. Car sans confiance dans le système financier, c’est toute l’économie qui s’écroule.