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AOÛT
Les enquêtes de confiance sont-elles fiables ?
5-8-2026
Rédigé le 5-8-2026 12:45
Publié le 5-8-2026 12:45
Les marchés ont coutume de regarder avec attention les enquêtes de confiance pour se faire une idée sur la marche des affaires. Mais depuis quelque temps, ces indicateurs semblent moins fiables.
Sommaire
- Le décalage entre indicateurs de confiance et situation économique est devenu béant
- Le ressenti des ménages est influencé par la situation politique et les réseaux sociaux
- La montée des inégalités accentue la divergence entre sentiment de confiance et croissance
- Les indicateurs de confiance resteront peu fiables sans changement de système
Comment évoluent les indicateurs de confiance aux États-Unis ?
Aux États-Unis, les consommateurs apparaissent inquiets, notamment en raison de l’inflation. Parallèlement, la croissance économique se maintient au-delà de 2% trimestre après trimestre, soutenue par les dépenses de consommation et les investissements massifs dans l’intelligence artificielle.Actuellement, les enquêtes du Conference Board et de l’Université du Michigan, les 2 principales menées auprès des consommateurs, affichent des niveaux de confiance typiques d’une récession. Des niveaux aussi bas n’ont été observés qu’à 3 reprises au cours des dernières décennies : lors de l’éclatement de la bulle Internet en 2001, pendant la crise financière mondiale de 2008 et au plus fort de la pandémie. Le même décalage est visible dans les indicateurs de confiance des entreprises. Depuis la pandémie, les enquêtes ISM (réalisées mensuellement auprès des directeurs des achats) ont à plusieurs reprises annoncé une récession qui n’est jamais venue.
En fonction du parti du Président et de sa personnalité, la confiance en l’avenir est donc vécue très différemment pour un contexte économique similaire.Sylviane Delcuve
Comment expliquer le pessimisme des consommateurs américains ?
Le décalage entre les enquêtes de confiance et la réalité économique s’explique notamment par le ressenti des ménages.Ainsi, la croissance américaine est quasi identique en 2026 sous Donald Trump qu’en 2024, sous Joe Biden. Pourtant, d’après l’enquête du cabinet de conseil et de sondage Gallup qui reflète la confiance des citoyens face au climat économique, les démocrates jugent la situation très mauvaise (chute de l’indice de +7 à -76 en 18 mois), tandis que chez les républicains, l’indice a bondi de -42 à +41, illustrant un réel optimisme. En fonction du parti du Président et de sa personnalité, la confiance en l’avenir est donc vécue très différemment pour un contexte économique similaire.
Une autre explication réside dans l’impact des réseaux sociaux sur le moral des ménages. Les utilisateurs y voient des personnes brillantes, heureuses, partageant leur bonheur et leurs secrets bien-être, ce qui peut miner le moral et renforcer leur pessimisme quant à leur propre situation économique.
Quel est l’impact des inégalités sur la confiance des ménages et des entreprises ?
L’augmentation des inégalités aux États-Unis accentue également le décalage entre les situations individuelles et l’évolution globale de l’économie.Contrairement aux chiffres agrégés de croissance du PIB, ces enquêtes accordent un poids égal à chaque réponse, alors que la croissance dépend de plus en plus des dépenses de quelques-uns. Selon les estimations, les 10% d’Américains les plus riches représentent la moitié des dépenses de consommation, contre un tiers il y a 3 décennies.
De plus, le sentiment de confiance des Américains plus aisés a récemment augmenté grâce à la formidable progression des Bourses, mais il s’est dégradé chez les consommateurs à faibles revenus, épuisés par une inflation plus élevée. L’Institut Gallup révèle ainsi que la part des consommateurs qui se disent dans une situation défavorable à cause de l’inflation a grimpé de 10% jusqu’en 2021 à 40%.
Le même phénomène vaut sans doute pour les enquêtes auprès des entreprises, qui mettent sur un pied d’égalité les réponses des géants de l’économie et celles des PME.
Les indicateurs de confiance sont-ils devenus inutiles ?
La Réserve fédérale américaine commence également à douter de la valeur des prévisions des enquêtes, étant donné que, comme l’a dit son ancien président Jerome Powell, les Américains continuent d’exprimer des opinions « pessimistes » sur l’économie « puis d’aller acheter une nouvelle voiture ».Les résultats des enquêtes de confiance reflètent sans aucun doute une frustration face aux véritables failles d’un système que beaucoup considèrent comme en faveur des personnes les plus riches et des plus grandes entreprises. Ainsi, tant que le système ne changera pas et ne créera pas une plus grande équité, les enquêtes sur le sentiment économique auront moins de pouvoir prédictif qu’auparavant.
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