La Bourse plus démocratique grâce aux actions mèmes?

Avant toute chose, récapitulons ce qu’est une action mème ou meme stock. Il s’agit d’actions dont le cours a bondi grâce à des mèmes, à savoir des images, textes ou vidéos qui se propagent rapidement sur les médias sociaux. Le phénomène a connu son apogée durant les confinements. De jeunes investisseurs particuliers (américains) ont acheté massivement des actions de quelques entreprises plébiscitées sur des forums, ce qui a fait décoller leur cours. La démocratisation de l'investissement boursier, grâce à des plateformes facilitant les transactions et ne prélevant pas de commission, a certainement contribué à cette tendance.

Trois chercheurs américains se sont penchés sur ce phénomène et ont également examiné si cette démocratisation de l'investissement avait un impact sur les performances ESG (critères environnementaux, sociaux et de gouvernance).

Démocratisation de la gouvernance ?

Les achats massifs de certaines actions par des petits investisseurs ont-ils eu un impact sur les assemblées générales des entreprises concernées ? En d'autres termes, la démocratisation de l'investissement engendre-t-elle une évolution du comportement de vote, avec un biais plus jeune ?

Hélas, les chercheurs ont constaté que les votes étaient moins nombreux dans les entreprises populaires auprès des investisseurs en actions mèmes. Ces derniers étant tout sauf des investisseurs actifs, cela n'a rien d'étonnant. Le système boursier américain est principalement axé sur les investisseurs institutionnels. La plupart des petits porteurs n'exercent pas leur droit de vote, et font encore moins de propositions pour modifier quoi que ce soit dans les activités de l'entreprise.

Quel impact ESG ?

Il est également notable que les entreprises des actions mèmes ont été moins actives en matière d’ESG. C'est du moins ce que les chercheurs déduisent du fait que ces sociétés ont obtenu de moins bons résultats dans les indices MSCI ESG après 2021 qu'avant.

Comment l’expliquer ? Il semble possible que les investisseurs en actions mèmes se soucient moins de l'ESG que les grands investisseurs institutionnels. En outre, les entreprises ont pu se sentir moins pressées de s’engager durablement en faveur de l'ESG au fur et à mesure que les petits porteurs n'exerçant pas leurs droits de vote ont remplacé des investisseurs institutionnels dans l’actionnariat.