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OCT
Économie mondiale: le moteur chinois en panne?
22-10-2021
Rédigé le 22-10-2021 09:41
Publié le 22-10-2021 09:41
Les déboires du géant chinois Evergrande masquent un problème plus important. La Chine veut mettre fin à la croissance à crédit, ce qui aurait aussi des conséquences pour le reste du monde.
Sommaire
- Le secteur immobilier chinois est lourdement endetté et représente 30% du PIB du pays
- Les craintes de contamination et d'effet de cascade semblent toutefois infondées
- La Chine souhaite fortement freiner le capitalisme et la croissance par l'endettement
- Le cas échéant, le moteur de croissance chinois s'arrêterait, affectant aussi l'Occident
Evergrande a réussi jusqu'à présent à se maintenir à flot. Mais le promoteur immobilier chinois vacillant n’est pas le seul en difficulté. À peu près l’ensemble du secteur immobilier est plombé par d’importantes dettes. Ce secteur représentant 30% du PIB de la Chine, l’ensemble du système pourrait en théorie vaciller en cas de faillites en chaîne.
Heureusement, c’est assez peu probable. Les dettes sont essentiellement détenues par des entreprises et banques contrôlées par l’État. Les autorités chinoises ne laisseront pas le secteur immobilier imploser et veilleront à éviter des faillites en cascade. Elles protègeront également les propriétaires, ainsi que ceux qui sont toujours en attente d'un logement. Le vrai problème est ailleurs.
Heureusement, c’est assez peu probable. Les dettes sont essentiellement détenues par des entreprises et banques contrôlées par l’État. Les autorités chinoises ne laisseront pas le secteur immobilier imploser et veilleront à éviter des faillites en cascade. Elles protègeront également les propriétaires, ainsi que ceux qui sont toujours en attente d'un logement. Le vrai problème est ailleurs.
Si le moteur économique chinois cale, la croissance ralentira aussi dans le reste du monde huit à dix mois plus tard.
Le moteur de croissance cale ?
Politiquement, le président chinois Xi Jinping a changé de cap avec le concept de « prospérité commune ». Cette campagne ne se limite pas à une plus grande redistribution des richesses. Xi Jinping veut aussi se débarrasser du capitalisme et de l'endettement effréné (qui a été toléré, si pas encouragé, au cours des 15 dernières années).Des entreprises comme Evergrande sont parvenues à devenir si grandes en accumulant d’énormes dettes. Au cours des dix dernières années, les dettes de l’économie chinoise ont gonflé de 30.000 milliards de dollars. La Chine est ainsi devenue le moteur de l’économie mondiale en appliquant la théorie monétaire moderne avant la lettre.
Si ce moteur cale, la croissance dans le reste du monde ralentira aussi huit à dix mois plus tard. Un impact qui a déjà été mis en évidence lors des précédents cycles économiques lors desquels la Chine a pris la tête - pour le meilleur et pour le pire.
Conséquences pour l’Occident
Si Xi Jinping souhaite drastiquement réduire l’endettement de l'économie chinoise afin d'empêcher les entreprises de devenir trop grandes et trop puissantes, cela aura des conséquences majeures. Pas seulement pour la Chine, mais aussi pour l'Occident :- Les exportations de nombreux pays baisseront
- Les ventes de grandes entreprises occidentales en Chine, dont les grands fabricants de voitures de luxe, diminueront significativement
- Les prix des matières premières reflueront
- Le cours du dollar américain augmentera, ce qui aura des conséquences négatives pour les pays émergents se finançant en dollars
- L’inflation ralentira
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Les opinions exprimées sur ce site sont celles des auteurs et ne représentent pas nécessairement la position de BNP Paribas Fortis
