Homonymie: quel impact sur les analystes?

Parvenir à établir des prévisions de résultats exactes est le Saint-Graal pour les analystes. Suivant une récente étude, ce n’est pas seulement une question de compétence, mais aussi de hasard.
Les chercheurs ont constaté que les prévisions d’un analyste sont nettement plus précises s’il porte le même prénom que le CEO de l’entreprise analysée. Et ce, qu’elles soient comparées aux prévisions du même analyste pour d’autres entreprises ou aux prévisions d’analystes portant un prénom différent.
En outre, lorsqu’un nouveau CEO prend les rênes de l’entreprise, les prévisions des analystes précédemment rigoureuses deviennent moins précises. Et les analystes portant le même prénom que le nouveau dirigeant font alors systématiquement mieux.

Favoritisme

Cela semble assez incroyable, mais les résultats suggèrent qu’un CEO est plus susceptible de partager des informations importantes avec des analystes ayant le même prénom. L’homonymie semble même avoir un effet plus important sur le favoritisme que si le CEO et l’analyste sont du même sexe ou de la même origine ethnique. Selon l’étude, l’effet est d’autant plus fort que le prénom est rare.
La SEC, l’autorité de régulation des marchés boursiers aux États-Unis, exige que les informations importantes partagées en privé soient également rendues publiques. Mais cela n’empêche pas que des informations continuent de circuler entre les CEO et les analystes financiers. Et même une chose aussi banale que l’homonymie joue un rôle à ce niveau.

Dans la durée

L’étude s’appuie sur un ensemble de données de près de 200.000 prévisions de résultats annuels sur une période de plus de 25 ans. Elle retrace ainsi également l’évolution des prévisions de bénéfices au fil du temps. L’effet de l’homonymie sur l’exactitude des prévisions diminue au fil des années et quand les interactions entre le CEO et les analystes augmentent. L’impact initial s’estompe donc alors que d’autres facteurs prennent le dessus dans la relation.

Selon l’étude, des facteurs psychologiques engendrent ainsi inconsciemment des situations de conflits d’intérêts. Il est important que les homonymes soient conscients de ces dynamiques, car le favoritisme et le partage sélectif d’informations sont inadmissibles.