Le secteur pétrolier et gazier en 2026: défis et opportunités

Une demande persistante

Cependant, le secteur, y compris les entreprises spécialisées dans les services pétroliers, continue à faire preuve de résilience. Dans l’intervalle, il s’est en effet adapté à cette nouvelle ère placée sous le signe de la volatilité des prix, de la discipline du capital et de la transition énergétique.

Bien que les énergies renouvelables gagnent rapidement du terrain, la demande mondiale de pétrole et de gaz demeure considérable. Les transports, l’industrie chimique, le secteur aérien et l’industrie lourde sont toujours largement tributaires des combustibles fossiles. En particulier dans les économies émergentes, la consommation d’énergie continue à augmenter sous l’effet de la croissance démographique et de l’industrialisation.

De plus, le gaz joue un rôle essentiel en tant que combustible de transition. Moins polluant que le charbon, il est utilisé dans de nombreux pays pour neutraliser la variabilité des productions solaire et éolienne. Cette demande structurelle confère au secteur une base solide, même en pleine transition énergétique.

Des investissements en déclin, mais plus de discipline en termes d’allocation du capital

Une autre évolution importante est la discipline du capital. Après les fluctuations de prix violentes de la dernière décennie, les compagnies pétrolières et gazières ont fondamentalement revu leur politique d’investissement.

Plutôt que sur une croissance agressive, elles se focalisent désormais sur la rentabilité, la maîtrise des coûts et les free cash flows. Les nouveaux projets font l’objet d’une sélection plus rigoureuse et ne sont réalisés que s’ils présentent un attrait économique lorsque les prix du pétrole et du gaz sont relativement bas. Il en découle un accroissement structurellement inférieur de l’offre, qui soutient le marché et contribue à éviter une offre excédentaire trop prononcée.

Pour l’investisseur, cela signifie des bilans plus stables, des dividendes plus élevés et des rachats d’actions propres réguliers.

Le rôle des services pétroliers : un segment cyclique, mais crucial d’un point de vue stratégique

Le sous-secteur des services pétroliers, qui regroupe les entreprises actives dans le forage, la maintenance, les technologies et l’ingénierie, présente traditionnellement un caractère cyclique plus prononcé que les grands producteurs pétroliers et gaziers dès lors que les résultats de ses acteurs dépendent dans une large mesure des budgets d’investissement des entreprises d’énergie.

Cependant, les services pétroliers jouent en 2026 un rôle plus crucial que jamais. Vu les nombreux grands champs pétroliers vieillissants, des technologies avancées sont requises pour entretenir et optimaliser efficacement la production existante. La digitalisation, les techniques de forage avancées et la maintenance basée sur les données augmentent la productivité et réduisent les coûts. Sachant que l’industrie pétrolière et gazière représente à peine 1% des dépenses mondiales dans les technologies de l’information, il s’agit pour ces entreprises d’un domaine de croissance structurel. La transformation des plateformes de forage traditionnelles en plateformes intelligentes, connectées et autonomes constitue une opportunité pour les 15 années à venir.

Par ailleurs, les entreprises d’envergure actives dans les services pétroliers se tournent de plus en plus vers de nouvelles activités : le stockage de CO₂ (CCS), la géothermie, l’hydrogène et les infrastructures offshore pour l’énergie éolienne. De cette manière, elles évoluent progressivement de prestataires de services purs de l’industrie pétrolière et gazière en entreprises actives dans les technologies énergétiques au sens large.

Additionnellement, nous constatons que les entreprises faisant partie de ce sous-secteur se sont depuis 2022 affranchies des fluctuations des prix du pétrole, et ce tant sur le plan du chiffre d’affaires que de la rémunération des actionnaires.

Le contexte géopolitique en tant que facteur de soutien

Les tensions géopolitiques restent un facteur de soutien structurel pour le secteur. Les conflits, les sanctions et les barrières commerciales soulignent la vulnérabilité de l’approvisionnement énergétique mondial. Nombre de pays attachent à nouveau davantage d’importance à la sécurité énergétique et investissent donc dans la production et les réserves stratégiques, renforçant la position des producteurs établis et créant un besoin persistant d’investissements dans l’exploration, la production et les infrastructures.

Conclusion : un secteur résilient

En dépit des défis auxquels il est confronté, on ne peut pas dire que le secteur – et nous inclurons dans ce propos les services pétroliers – soit en déclin. Il s’agit plutôt d’une industrie mature en proie à une transition qui se manifeste surtout sur les plans de la transition énergétique, de la productivité et de l’allocation du capital. 

Source : LSEG Datastream