Nouveau souffle pour l’IA et les semi-conducteurs?

Un accord stratégique entre Washington et Taipei

Ces dernières 48 heures, notre attention s’est particulièrement portée sur la résurgence des tensions commerciales entre Washington et l’Union Européenne. L’obsession de Donal Trump pour le Groenland met à mal les relations transatlantiques, à tel point que le deal commercial de juillet 2025 est remis en question par les eurodéputés. Les marchés n’ont pas manqué de réagir à ces annonces, et sont probablement dans l’attente de davantage de clarté sur ce sujet. En marge de ces turbulences diplomatiques, on en oublierait presque l’accord qui a eu lieu la semaine passée entre Washington et Taipei. Ce serait une erreur que de ne pas aborder ce sujet important.

De premier abord, l’accord peut paraître banal. A l’ouest, les Etats-Unis réduisent leurs droits de douane sur les produits taiwanais à 15% et à l’est, les entreprises taiwanaises s’engagent à investir pour plus de 250 milliards de dollars aux États-Unis pour construire et étendre des capacités de production sur le sol américain. Cette apparence de simple accord bilatéral est trompeuse, tant ce dernier revêt une dimension hautement stratégique.

En effet, n’oublions pas que l’île fabrique plus de la moitié des puces à l’échelle mondiale, et presque la totalité des plus perfectionnées. C’est d’ailleurs cette domination qui lui vaut parfois le surnom de « bouclier de silicium », la protégeant d’un blocus ou d’une invasion par la Chine (qui considère ce territoire comme faisant partie du sien) et incitant les Etats-Unis à la défendre. Nous comprenons dès lors mieux pourquoi ceux-ci déclarent vouloir « amener 40% de la chaîne d’approvisionnement taïwanaise en semi-conducteurs aux Etats-Unis ». Quitte à provoquer la colère chinoise et à prolonger le bras de fer déjà bien engagé. Stratégique nous vous disions...

Un soutien pour le secteur des semi-conducteurs ?

Cela fait des années maintenant que le secteur des semi-conducteurs a le vent en poupe. De fait, qui peut, au 21ème siècle, se passer de ces précieux composants ? Nos smartphones, nos appareils électroniques, nos moyens de transports, nos outils de défense, mais également les précieux centres de données qui alimentent encore et toujours plus l’intelligence artificielle, tous ont besoin de ces puces conçues par des géants comme Nvidia et fabriquées par d’autres géants comme TSMC. Si leur omniprésence n’a jamais été remise en question, il arrive que des questions se posent sur le rythme effréné de leur croissance.

Cet accord peut dès lors être perçu comme un rappel important que tout sera mis en œuvre pour sécuriser ce secteur clé : continuer à soutenir l’expansion des capacités de production et renforcer la fiabilité des chaînes d’approvisionnement. Pour les investisseurs, cela signifie avant toute chose une meilleure visibilité sur ce domaine en forte croissance, directement porté par la demande mondiale en IA. De quoi renforcer les fondamentaux de cette thématique d’investissement dont les cours de bourse ont parfois donné le vertige.

L’attractivité des marchés émergents

Ce deal est enfin l’occasion de remettre en lumière les perspectives positives à long terme des marchés émergents. Malgré les tensions géopolitiques, l’Asie demeure une région clé pour les investisseurs. Taïwan, mais aussi l’ensemble de l’Asie technologique, continuent de bénéficier d’une expertise industrielle unique, d’une forte demande mondiale et d’un rôle central dans les technologies d’avenir, en particulier les semi-conducteurs et l’intelligence artificielle. Une omniprésence qui attire les convoitises du monde entier, mais qui nous donne également des raisons d’être optimistes pour le futur.