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DÉC
Santa Powell
11-12-2025
Rédigé le 11-12-2025 09:20
Publié le 11-12-2025 09:20
Hier, la Fed a pour la troisième fois consécutive abaissé les taux de 25 points de base, ouvrant ainsi la voie à un rallye de Noël.
Sommaire
- 25 points de base… et plus si affinités
- Inflation et actifs réels
- En route vers un rallye de fin d’année ?
25 points de base… et plus si affinités
Hier, Jerome Powell a abaissé le taux directeur américain de 25 points de base. Malgré la présence de 3 dissidents dans les rangs de la Fed – une situation à laquelle il va apparemment falloir nous habituer –, les commentaires du président de la Fed n’étaient pas trop "faucons". Pour lui, cette baisse des taux s’inscrit dans la poursuite de la normalisation – une logique qui, si on la suit, sous-entend encore un abaissement des taux en 2026. Mais en réalité, nous savons tous qu’il y en aura probablement davantage. Surtout si Donald Trump, au moment de remplacer Jerome Powell, installe un de ses disciples aux commandes de la Fed…Inflation et actifs réels
En abaissant les taux alors que l’inflation est toujours nettement supérieure à son objectif et que les statistiques économiques sont à tout le moins difficiles à interpréter, la banque centrale américaine indique clairement ne pas se soucier de l’inflation et vouloir résolument stimuler le marché de l’emploi et la croissance. Cette approche contribue largement au monde inflationniste qui se dessine de plus en plus. Dans un monde comme celui-là, l’argent se dévaluera à un rythme de plus en plus soutenu, détenir trop de liquidités sera plus que jamais une mauvaise idée, et il faudra continuer à miser sur les actifs réels – dont les actions.Tout de même un rallye de fin d’année ?
Vue sous cet angle, la réaction du marché à l’abaissement des taux, aux commentaires modérés de la Fed et à la probabilité très concrète d’autres assouplissements à venir n’est donc pas tellement étonnante. Le S&P 500 n’est plus qu’à un souffle de son record de tous les temps, tandis que les "petites capitalisations" du Russell 2000, qui profiteraient traditionnellement plus que la moyenne d’une relance économique induite par une augmentation de la quantité de liquidités, se sont déjà hissées à un nouveau record.La décision de la Federal Reserve était le dernier obstacle de taille à franchir avant la dernière ligne droite de la fin d’année. Il semble donc très probable que nous aurons tout de même droit à un rallye de fin d’année, qui se poursuivra éventuellement en 2026. Du moins si rien ni personne – même à la Maison Blanche – ne se sent obligé de jouer les Grincheux et de gâcher Noël. Santa Powell, lui, a en tout cas fait ce que l’on attendait et espérait de lui…
Chiffres clés du 10/12/2025 |
|||
| Index | Clôture | +/- | Depuis début 2025 |
| Belgique: Bel-20 | 4989,10 | -0,25% | 16,99% |
| Europe: Stoxx Europe 600 | 578,17 | 0,07% | 13,90% |
| USA: S&P 500 | 6886,68 | 0,67% | 17,09% |
| Japon: Nikkei | 50602,80 | -0,10% | 26,84% |
| Chine: Shangai Composite | 3900,50 | -0,23% | 16,37% |
| Hongkong: Hang Seng | 25540,78 | 0,42% | 27,32% |
| Euro/dollar | 1,16 | 0,11% | 12,43% |
| Brent pétrole | 62,32 | 0,55% | -16,62% |
| Or | 4194,59 | -0,57% | 59,77% |
| Taux belge à 10 ans | 3,37 | ||
| Taux allemand à 10 ans | 2,86 | ||
| Taux américain à 10 ans | 4,14 | ||
Source : LSEG Datastream
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